由于对大势判断和操作的根本依据已越来越集中于是否救市，大盘已经陷入一个进退两难的逻辑困局：上涨则不需要救市，不救市又失去上涨的理由；下跌则救市概率增加，又引起对救市产生希望的资金入场。

    在是否救市成为决定大盘走向的主要因素，而基础性利空未改变的情况下，如没有救市措施，大盘持续上涨的可能性几乎不存在，因为这种可能的出现，是逻辑上的一个悖论；当大盘下跌一定的幅度后，救市的可能性在加大，部分资金的进入会对下跌起到抵抗作用，然而却无法断定是否靠近了必定救市的位置。

    很遗憾地，我们看到在3500点，没有出现如大家所期待的“降低印花税”等“根本性”救市政策的出现。一个判断可以基本形成：“根本性”救市政策的出台得到不出台不行的情况，用《大众证券报》一篇文章的说法“只有在市场真正进入无法挽救” 的情况下才会推出。显然，监管层并不认为当前市场“无法挽救”，不认为当前点位需要推出。同时，我们对高层解决A股政策市大起大落问题和推进市场化的决心感知也越来越深。（本轮深幅、快速的调整，完成了中国证券市场的一个重大甚至伟大的任务：对投资者的风险教育。是否救市、如何救市、何时救市正在争论和犹疑。问题是：当前股市到了一个什么形势；这个形势单单是股市自身的发展问题还是整个资本市场建设和金融经济发展的问题；配套机制仍不健全的情况下，是否需要防范偏激倾向；印花税调整政策究竟应从救市层面来看待还是证券市场合理运行机制建设来看待；我们希望监管层有一个深入的评判。）

    当然地，技术因素、题材因素、其他非“根本性”的政策面因素也正在市场发挥作用。但至少在目前，这只是在政策面未根本转化情况下和对政策面的趋势判断中进行的。很多迹象已显示转多信号，很多股票已具投资价值。但仅靠市场的作用是不行的。事实上，我们当然也希望监管层能够明白：是否救市的政策面导向作用，在当前敏感的时期，已经超过了市场自身的作用。

    监管层用心良苦。在其他综合因素基本均衡的情况下，出于多方面的考虑，政策面更可能保持相对平衡，加息和降低印花税政策都将保持审慎。在高度的预期中，政策面的平淡很可能使等待中的焦急转化为失望。市场很可能要通过新一波下探来突破困局。

    如没有救市措施,下跌第一目标位在3190位置，周五是重要的时间点。操作上，总体来讲,深套的投资者，一般趋势判断和波段操作思维较弱，除非自己判断力准确、技巧较好，最好是持股不动，等待下一周期的上涨来向成本靠近。这需要的时间较长，但比起未踏准节奏而增大损失的风险来说，还是更安全一些。亏损不多或涨幅已大的个股，遇反弹最好是适度控制仓位，留出现金，等待可能再次出现的低点介入，赚回更多的股，高手可以反复操作，这样，降低成本的机会就大于踏空的风险。个股区别对待。

    很可惜，此文成于今日暴跌前夜，没有很多的朋友看到。

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