新高，在央行提高贷款利率的利空中，大盘再创1444.71点中阳新高，市场的超强态势明显。由于周五早盘跳空低开大幅探底成为节前剧烈震荡中，清洗获利浮动筹码的最后工序，G招行为首的银行股，与中国石化系蓝筹公司走强，显示节后股指有望加速上攻。

　　一、中国石化系及金融股崛起，成为推动5月股指上攻1480点-1500点区域重要蓝筹动力。 

　　在利空中股指继续高歌猛进绝对是牛市典型特征，周五大盘先抑后扬戏剧性上攻走势，再度验证中国股市已经踏上新一轮大牛市的征程。中期角度看，本轮行情持续慢牛上涨，尤其是有色板块长时间牛气冲天大涨，最大意义在于宣告5年熊市彻底终结，新一轮大牛市的第一波建仓大浪已经全面展开，大量新增资金踊跃入场，成为推动本轮行情的最大动力。短期角度看，中国石化及旗下公司的走强，以及G招商攻击涨停，带动银行股大幅走高，成为推动股指上攻的核心蓝筹力量，化解了有色、地产板块的剧烈调整震荡，对大盘走势的不利影响。由于周五有近40家个股涨停，部分个股还出现连续3、4个涨停的火暴走势，市场的财富示范效应极其强烈。加之五一长假及加息理空因素，导致本周行情的剧烈波动，把浮动筹码和各类获利盘起到较好的清洗作用，可以预计节后开盘随着资金重新回流市场，大盘加速攻击向上值得期待。

　　二、操作中注意研究5月行情的三大特征。

　　 但是，5月行情的复杂性、震荡新特点，还是提醒投资者应注意研究5月行情的三大特征。第一，提防上攻1480点至1500点区域后的见顶回落风险。提高贷款利率属于非常强烈的行业调控信号，周五上攻虽然暂时使利空影响滞后，但是，中期同再融资等不确定因素的迭加效应不容忽视。统计数据显示，在15年中有11次在5月份形成或接近阶段性高点与低点，所占比例为73.33%。其中形成或接近阶段性高点的年份共有7次，可见在过往15年中，5月形成或接近波段高点的比例为46.67%，投资者应警惕5月形成行情转折月。 

　　第二，5月行情冲高后的剧烈震荡特征。不确定因素增多，必然导致中期多空分化加剧，加之有色、地产、权证等各强势板块剧烈波动加剧，资金流动加速也会导致股指同步剧烈震荡。

　　第三，个股两极分化现象仍然严重。股指加速上攻，并不等于所有个股均有上攻机会，在两极分化加剧大背景下，5月是机会和风险并存的月份。如果选不准个股，又或者踏不准个股波动脉搏，挣了指数却大幅亏钱的可能性增大，潜力板块方面可关注中石化旗下的私有化概念股、绩优低市盈率高送转股、底部糖业股。

　　三、中石化旗下公司成为未股改公司中的私有化金矿目标。

　　G江铜复牌单日上涨近60％，G风华上涨70％，G锌业上涨超过100%，G中金股改后的翻番之路，也有如新疆众和、平高电气等准G股公司的持续涨停，统计显示，超过90％的公司在股改后都出现了上涨走势。股改前后的绩优蓝筹股的快速赚钱示范效已经深受市场接受。在股改的最后阶段，为股改蓝筹股成为稀缺资源，从中挑选优资资产，就是一种看得见的稳健盈利模式。由于中国石化在第一次私有化回购的四家公司时，齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四公司股价在积累巨大涨幅后，要约收购价格仍分别比停牌收盘价溢价24.4％、26.2％、13.2％、16.9％，要约收购溢价比例远远高于市场预期，带来的无风险套利机会仍然相当诱人。值得注意的是中国石化旗下公司重组引发的翻番牛股众多，比如湖北兴化（现在G华靖）大规模资产置换式重组，在2003、2004年的熊市期间，股价最高涨幅接近200%。随着股改进程的深入，中国石化及旗下公司作为未股改蓝筹公司中的焦点，股改预期日益强烈。加之当前国际石油价格在70美圆附近高位震荡，国内成品油价格改革也备受社会关注，中国石化及旗下的石油、石化公司，尤其是从事加油站经营的石油类公司，短、中线较大的投机、投资价值值得高度关注。

　　四、绩优低市盈率高送转股中线机会突出。

　　业绩优良低市盈率高送转股：近三年来，有不少高送转个股走牛，这些具备高送转题材的股票，在每年年报行情的前后，都能放出耀眼的光芒。今年也不例外，如近期G明珠、G鲁西、G迪马等个股的大幅扬升，及周五中小板个股走强，均于高比例送转题材密切相关。在这种财富效应下，高送转类题材的公司将被市场完全认同。从稳健性原则看，绩优低市盈率的3类高送转股潜力值得重点研究：1、绝对业绩优良，每股绝对收益一般在0.50元以上，如果每股收益在1元以上的品种，属于较为罕见的安全品种，如果市盈率不足15倍，在业绩支撑下有较大中线上涨空间。2、走势上本轮行情绝对涨幅小，这样情况下既具备大幅补涨潜力。3、从机构持仓状况看，基金、QFII等主流机构重仓品种，在业绩和高送转双重力量驱动下，独立走强的能力往往最好。

　　此外， 在全球经济增长强劲之际，从食品到饮料等均对糖的需求上涨，许多国家增加对糖的储备，从而令糖价格近年随着石油价格而不断上升，底部糖业股存在一定中线机会。总体来看，对于5月乃至下一阶段，股改的重头大戏就是中石化及旗下公司如何股改，中国石化及旗下公，尤其是经营石油业务的公司，会否再度演绎股改大幅井喷乃至快速翻番的财富神话，是投资者值得期待的关注焦点之一。（北京首放）