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牛市之初 基金投资必有赎回
(2006-02-20 21:07:41)| 分类： 实战技巧与成功经验 |
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| 所有的市场，从底部回升的时候，都会招致投资者的坚决抛售，然后才展开真正的牛市。 2002年的黄金市场、2003年的日本股市都出现过这样的情形———价格刚开始回升，散户却坚决抛售，然后就是踏空，市场却稳步向上、出现成倍的上升。 内地股市开始回升，近期却出现投资者抛售及基金赎回压力，这可能类似于2002年的黄金市场、2003年的日本股市在牛市初期的情形。 重大机会就在身边 2001年5月，B股开放后大涨，我坚决抛售了预先“潜伏”三年的B股，获利若干倍；然后“顺手”全数买入了已经开始飙涨的H股。有人说：“像B股这样的暴利机会再也不会有了。” 当时，我对这种说法很不以为然———世界为我们提供无限的可能，我们身边总会出现一些能够把握的重要机会。大部分人只是没有积极寻找机会、没有发现而已，他们被动地守株待兔；只有少数的人能够看到这样的机会；而这其中，又只有更小部分人采取行动、把握了机会。于是我产生了这样的念头：“每年都问问自己，今年最大的机会在哪里？” 当时，内地A股比B股贵，既然B股都被我坚决抛售了，就更没有理由买入A股了。于是，我将眼光转向国际市场。这一转，使我得以与内地股市的三四年熊市分道扬镳。 转折期总不被认同 我发现，促使黄金下跌20年的8大因素已经悄然改变，而且金价正在突破长期下降趋势线———这简直是让人不敢相信的事。于是，我在每盎司300美元下方开始买入黄金。现在才确认，那只是黄金牛市的第一波。 到了2002年底，商品指数走势坚挺，我更加惊喜地发现，白银铜铝锌铅等金属、各种谷物、糖咖啡等软商品的价格都处于历史低位。这真是难以置信的机会，就像我当初廉价买入B股时自问的“难道真的遍地黄金？”于是，我迫不及待地通过海外期货市场买入商品，曾经买过铜铝锌铅大豆小麦等，后来还买过白糖咖啡木材等。每次购买新的商品，我都会看书、上网收集行业资料。由于都是首次交易，实际操作未必都能够带来利润。 重大的投资机会、市场的转折时期，正确的观点和决策总是最不被认同的。看到我积极地买入各种商品，经纪公司的老总觉得很奇怪，问我“是否有什么消息(才积极购买商品)？”另一家公司经验丰富的交易员还专门打来电话，说：“现在是高科技时代了，为什么喜欢买白糖？”这自然让我想起1995年和1998/99年，当时内地股市非常低迷，股票很便宜，我们一有钱就买B股。那时经常可以见到营业部的工作人员在营业大厅打乒乓球、羽毛球。他们见我买股票，不解地问：“现在还买股票呀？” 到了2003年，我还通过购买股指期货参与了美国、日本股市的回升。重大的获利机会接连迎面而来，除了获得收益之外，更重要的是大大开拓了投资的疆域，经验才是真正的财富。 回归内地股市 “今年最大的机会在哪里？”在海外市场泡了三年之后，环顾全球，我发现：今年甚至更长时间内，我们能够把握的重大机会就在我们身边———内地股市。现在，该是眼睛向内的时候了。 为什么？证券类报刊已经不遗余力地将部分原因说得很直白，只是多数人还是不相信而已。 在被套多年之后，许多内地投资者想在股价回升、投资成本得以回收后逐步撤出股市。这种想法太正常了。如果你在承受长期亏损之后，又决意与即将到来的牛市擦肩而过，你就可以这么做。 目前股市中的抛售和赎回压力只是牛市初期暂时的、必然的过程，赢利效应迟早会吸引大量的资金流入内地的证券投资基金。投资者到那时才有信心重归热热闹闹的内地股市，难免就有后知后觉的味道了。 当然，任何市场的底部都是复杂而漫长的，市场中的不确定因素并非不存在。但是无论如何，在市场的底部区域，应该尽量增加投入，而不是退出。违背了这个基本策略，就意味着远离赢家的行列。 |
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