２００５年股指一度跌回“１０年前” 也意味着机会的到来

郑重声明：投资存在风险，本文不作为入市依据

要说去年股市的投资，让我们先看看全球股市的表现：２００５年，在美联储连续加息的影响下，全球股市不跌反涨——亚太指数年内涨幅为２１．２５％，道琼斯欧洲６００指数涨幅为２３．３８％，拉美、东欧等新兴市场更是大涨超过４０％。与此相比，沪指下跌９．８％，处于全球倒数第四位。这一切，都是在我国ＧＤＰ每年保持在９％以上的背景下发生的。难怪北京群丰的证券分析师王朝烽表示，“轮也该轮到中国股市涨了。”

去年虽然股指最低跌到９９８点，回到了１０年前的点位，但同时也意味着机会的到来。我们采访了一些这个市场中的普通投资者，他们长期以来都没有放弃过股市，也正因为如此，“有心人”终于迎来了自己投资的精彩瞬间。

段子一

抄千点大底不是吹的

“牛皮不是吹的，我在１０００多点的时候果断补仓，现在看，那操作真叫英明。”张先生谈起去年的投资经历手舞足蹈，明显处于扬扬自得中。

其实，和生于上世纪７０年代的目前大多数人的状态相同，张先生家里按揭买了房，有一部经济型用车，手里已经没有多少钱用来投资，但从大学时代就与股票结缘的他坚持留了部分资金“玩”股票。

张先生炒股的确有些“玩票”的成分，上班时间不用说，股票行情是看不了，下了班各种应酬，家中杂事也是一堆。“其实看股票的时间真很少，不过，我每天回家打开电脑首先就是要看看行情，然后再翻翻自己手上股票的价格，最后要看看当天的财经证券新闻。”张先生认为，这算是几年炒股下来养成的好习惯。

和大多数投资者相似，四年多的熊市行情让张先生损失不少，手中的股票基本上是从短线做成了长线，股民熬成了股东。“要波段操作，实在没这个能力，我一般都是选择基本面比较好的，业绩预期也不错的股票。”尽管如此，按照张先生的说法，熊市行情，一些较好的股票也跟随下跌，在阶段底部补仓后，没想到股价又开始下跌。

对于去年为什么能在股指１０００多点的时候果断买入，张先生回忆，当时消极的传闻不少，自己也挺害怕，什么股市７００点论、推倒重来论，但仔细想想，股市又回到了１０年前的点位，难道这１０年国家经济就没有发展吗？答案当然是否定的。另外，张先生还发现，股权分置改革开始试点后，虽然股市还在跌，但利好政策出台的频率明显加快：再度停止了新股发行，再融资也同步停止；银行基金获准筹建而且是股票型的；ＯＦＩＩ增加６０亿元投资额度；更有传闻说监管部门召集机构秘密开会等等。“我当时只是想这么多利好消息出台，说明国家管理层也希望市场走好，所以应该顺势而为。”

回头看看，张先生真是抄了个历史大底，但当时，他并没这么“骄傲”，因为股指在１１００点一带又折磨了他好一段时间。

最近一个月，股市终于有了点牛市来临的势头，一个月时间涨一百多点，新年以来更是涨势逼人，张先生初尝胜利的喜悦，但问题又来了。

股市有句谚语：会买股票的是徒弟，会卖股票的是师傅。张先生的困惑是在熊市被套牢的时候不怕，反而股票一涨，赚钱的时候就不知道该怎么操作了。

段子二

港股策略收获颇丰

谈到港股投资的心得，曾先生兴致很高，他说目前香港市场比内地市场好操作多了，那感觉好像闭着眼睛都能买到好股票似的。曾先生分析说，从上市公司方面来看，内地优秀企业纷纷在港挂牌，增加了港股的含金量；从市场参与者方面看，香港的机构投资者比较成熟，他们都会从企业的实际经营出发，长期持有获利。一方面是稳定，而另一方面又很活跃。曾先生说港股的炒作不比内地差，一个概念也能把一只股票价格炒高几倍，机会真是很多。的确，据记者了解中石化目前港股价格就比Ａ股的还要高。

令曾先生开心的是，家里在香港的亲戚希望他能帮助做些港股投资的指导，在他制定的投资策略下，这位亲戚去年也收获颇丰。

虽然目前内地的普通投资者还不能参与港股的炒作，但曾先生建议投资者应多关注港股动态，因为市场之间的联动会越来越强。

段子三

让清华同方清醒一回

六十开外的王阿姨让记者佩服得一塌糊涂，记得去年夏天举行的清华同方股改方案投资者沟通会上，王阿姨义正词严、有理有据、不卑不亢地反驳着同方高管的陈述，当时记者就想冲过去拜此阿姨为师傅。

去年４月份启动的股权分置改革，可以算是中国证券史上的又一件大事。首批试点的公司成就了两个“名”星，一个是三一重工，其公司董事长梁稳根就因成功公关三一股改而被评为２００５年ＣＣＴＶ年度经济人物；另一个，就是清华同方，成为首家方案被否决的公司，名气之大，估计大凡炒股的地球人都知道。

当时清华同方的股改方案是用公积金１０转增１０股给流通股股东，王阿姨就认为，其他公司都是大股东直接送股给流通股股东，公司股本没摊薄，而同方用公积金转增，大股东没有任何损失，股本还大增，这样同方怎样在半年之间提高业绩以稳定股价啊！

当时清华同方高管只强调公司的利益，比如大股东要维持控股权等，在场的投资者很多对其提出质疑。

王阿姨事后告诉我，她之前做了很多功课，给同方仔仔细细地算了笔账，大股东成本、小股东成本、历年分红、股改后公司预期业绩等，算下来同方对小股东真是苛刻。

清华同方试点方案被否算是买个教训，但王阿姨始终在努力维护自己的权益。我们并非股市中“微小”的投资者，不是说“积水成渊，蛟龙生焉”。

信报记者焦菁

财神金手指

今年将有两次中期反弹机会

今日值班财神：民族证券分析师徐一钉

２００６年，沪深股市将继续呈现强平衡市的特征，估计最高点在１４５０点附近，低点在１０００点附近，沪指年线将收出阳线，上涨１２％－１８％。

指数目标：

２００６年，沪深股市存在两次中期反弹的机会，一次在２００６年初，即１０７４点开始的跨年度行情，另一次则出现在下半年。从历史经验看，在发行１０亿以上流通股先后，都导致沪指至少１５％的下跌。年中若发行全流通新股、恢复再融资，对Ａ股市场的负面影响，要远大于以前历次大盘股的发行。一旦实施“新老划断”，沪深股市的重心难免下移，将给中、长线资金再提供一次低位吸纳的机会。

选股思路：

２００６年，在全流通的背景下，机构的选股思路将跳出“业绩、成长”。在Ａ股平均股价处在历史低点，不少公司的“并购价值”远高于“以业绩＋成长测算”的投资价值，并购、重组有望成为２００６年的主流投资主题之一，甚至出现被“标购”的案例。

热点板块：

２００６年，由于各类机构选股偏好差异加大，个股的活跃度要高于２００５年，机构持股的差异化加大。与“十一五”规划、扩大内需、循环经济相关的行业、公司，将成为市场的投资、投机热点。其中包括：商业连锁、资源、医药、金融服务、高科技、电子信息、３Ｇ通讯设备、数字电视、再生能源、新能源、节能环保、航天军工、电网改造、传媒网络、物流、轨道交通、食品饮料等，进入周期性谷底的公司也值得关注。