●从GDP数据看，我国自1981年以来经历了198l—1990年和1991—2001年两个10年周期。如果按中周期10年推算，2002－2011年将是我国的第三个经济中周期。

　　●我们认为三个中周期可能具有“双峰型”的经济运行特征，2006年至2007年的调整比较短暂和平缓，2008年达到一个次高点，在本次经济调整期中的核心是增长方式、产业结构、贸易结构的升级，在调整期中能否摆脱“治乱循环”，最为关键问题的就是经济增长方式是否能够实现转换。

　　●我们对我国90年代经济调整期和日本70年代经济调整期中的产业结构变化进行了分析，这两个调整期中都有制造业产业升级的特点，我国90年代中后期通信设备、计算机等资本技术密集性产业比重得到迅速提高；而日本70年代机械设备尤其精密机械有较高的发展增速，所不同的是日本通过产业政策干预成功的实现了产业升级。

　　●在资源、节能、环保、世界市场四重“硬约束”下，为了实现经济增长方式的转换，我国已经倾向于采取强有力的产业结构调整政策对现有产业结构进行“硬调整”。其最终效果是否明显，取决于产业政策调整是否顺应我国劳动密集型产业向资本密集型与技术密集型产业升级的历史性趋势和本国特点，对此，我们抱有积极的期望。

　　●对2006年我国产业发展特点分析后，我们判断：第一产业在政策的支撑下实现稳定增长；第二产业由于能源、原材料的增长回落将带动整体工业利润增速的下降，但稳定增长的消费品以及逐步回升的投资品意味着其中依然有结构性的投资机会；第三产业具有巨大的增长潜力，在医疗、教育、保障等制度逐步完善的过程中，这种潜力将持续释放。第二产业中工业增长被产能过剩所困扰，国家准备利用强硬的产业政策进行干预和调整，我们认为这是产业结构“硬调整”的开端和突破口。

　　●2006年是以产业结构调整为主要特点，大型投资带来普遍受惠的机遇，并不能解决所有企业长期发展的问题，只有相应行业中的技术龙头企业才具有将这种阶段性机遇转化为提升自身长期竞争优势的能力。

　　●我们认为在经济增长方式“硬转换”的主题下，2006年行业的投资思路，应对产业升级趋势进行积极行业布局。我们重点看好三大产业发展方向以及其中八类具体行业：

　　先进制造业中装备行业

　　高技术产业中信息设备、生物技术、航空航天、新能源、新材料

　　服务业中有线网络、证券

　　http://images.cnfol.com/articles/020bbaa_17660.gif500)this.width=500" align=center vspace=10 border=0>


　　2006年重点看好八类行业