1月9日中国人寿将有6亿战略配售股被推向市场，届时其流通股总量将增加66.7%；而3月3日，中国平安更有3.45亿战略配售与27.77亿内资股解禁登陆，届时其流通股总量将较现在增大387.77%。

由于其原始企业结构的不同，中国人寿与中国平安的股东解禁流通路径差异巨大。

脱胎国有制企业的中国人寿股权结构相对简单，H股上市之前完全是国家股(SS)，直到此次15亿A股发行后，其单一控股股东国寿集团的股份占比仍高达68.37%。对于这部分高达193.24亿的国家股，中国人寿已于上市之初明确承诺，愿锁定持有36个月。这意味着，今年1月9日将被推往市场的，只有19家战略投资者手中的战略配售6亿股。

相比之下，中国平安则复杂得多。将于3月3日被推向市场的不仅有20家战略投资者手中的3.45亿战略配售，还包括其A股上市前的数十家内资股股东。多达50家公司的中国平安“小非”机构，行业门类众多，均是自1988年以来在平安的历次股本变革中加入的企业。其中，同为金融行业的小非或将抽出资金转向他业，另外房地产企业现金链条吃紧，套现股权投往实业的可能性也不可忽视。

在昔日两家公司的战略配售名单中，全国社会保障基金理事会均为两者的第一大战略投资者，其余的近20家企业也多是中字头央企。此外便是觅香而来的同业：中国人寿的名单中包括中国财险(2328.HK)，而中国平安的名单中包括了中国财险、太平洋人寿与泰康人寿。作为央企与存在资金配置要求的战略投资者，对于中国人寿与中国平安的良好质地，一般不会急于抛售套现。

个人感想：

平安界时即将成为A股流通市值的第一大股。以它目前的金融混业经营模式和在金融股中的地位以及极度分散的股权结构，与当时的中信证券可有一比？中信证券小非解禁的06年8月，也是伴随着股价调整三个月的相对低位，然后小非越减，股价越上。当然，当时大盘所处的点位和证券市场将有的预期与现在有些不同。