近段时间以来，封闭式基金不但吸引了QFII持续的低吸，也被游资选中短时间地炒作一把。这个板块究竟是否值得玩，什么心态、怎么玩比较合适？我学习了一些资料，综合的归纳一下形成我的看法。

QFII的持续建仓，主要是看重可以预测的投资回报，不管是花旗、瑞银还是荷银，他们主力建仓的都是一些剩余存续期限较短（考虑资金的时间成本），而盈利能力较强的品种；而短线游资偏爱突击一些绝对折价率较高的品种（如前些日子的500015折价率一度达到47。56%），当然也由于新的封转开和封基T+0的传言。

封闭式基金的折价由来已久，其一按照二级市场供需关系来确定价格的交易体制是造成折价交易的根本制度性因素。其二，如果存续期满后封闭式基金如约进行清算或转型，则届时封闭式基金的交易价格应当与当时的净值保持一致，也就是说随着基金到期日的逐渐临近，基金净值对价格的约束会逐渐加强，因此剩余存续期限的长短便成为影响本身折价情况的又一个重要指标。

其中第一点是所有基金的共性，而第二点为个性。我们可以看到，游资主要在依赖共性化消息进行突击炒作，而QFII更偏重于对个性化品种进行投资。但是大前提是一样的，我们现在的封基的折价率已远远高于美国等发达国家的平均水平，虽然这里面包含着一部分对股市整体走势的不确定性，和一部分对基金管理人职业道德的不信任（有报道说他们有偿为社保基金托盘等），但比起发达市场平均10%~20%的折价水平差距还是太大。

因此，结论是肯定值得玩。那么接下来讨论怎么玩。

如果您是一个稳健的长线投资人，您可以参考QFII的做法尽量选择那些存续期在2~4年，最多7~9年的，其中持仓结构理想，又有较强持续盈利能力的品种，期待可以看得到的但不会太高的稳定收益。但要咽得下为QFII抬骄这口气，呵呵。

如果您没有那么好的耐心，那么学习游资。按照一段时间以来的规律，每当封闭式基金整体折价率超过40%时市场便会出现反弹，今年7月份市场的大幅上涨就是以折价超过40%为导火线，而进入10月下旬以来，封闭式基金市场整体折价一直维持在40%以上，10月21日更高达41.11%，创下历史新高。而折价率最高的往往是那些期限长、盘子大、经营也不那么优良的品种，但“超跌”也会成为强大的理由哦，何况是真的被价值大幅低估呢。所以，要请教朋友们有没有地方可以直接查到最近的基金折价率列表，我只查到去年的数据（那还有什么用呢，哈）。如果没有地方可查，草儿只能费心、费功夫自己定期搞一个了。如果这个手段也能周期性地赚钱，草儿一定把劳动成果与大家分享，共同赚点小钱，呵呵。

另外，封闭式基金的优点在于没有印花税，交易费用低廉，这一点也非常适合短线波段操作。