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2006年7月18日（000001）深发展A:其股权分置改革方案未能何得通过。人们对深发展的零对价股改方案的否决;也早再预料中的事了。但对其后深发展背后隐藏的深层次问题，大家未必知道。

一．这事不得不先从美国新桥投资入主深发展说起。新桥的由来：它是Newbridge Asia AIV III, L. P（美国新桥投资）.于2000年6月22日在美国特拉华州成立，认缴资本为7.24亿美元，主要从事战略性投资。该公司的所有投资和运营决策均由作为其无限合伙人的Newbridge Asia GenPar AIV III, L.P（美国新桥投资）决定，而Newbridge Asia  GenPar AIV III, L.P. （美国新桥投资）的投资和运营决策均由作为其无限合伙人的Tarrant Adviso rs, Inc.和Blum G.A., LLC（其中BlumG.    A., LLC 由其管理合伙人Blum Investmen  t Partners, Inc.管理）决定。Tarrant Advisors,Inc.和Blum G.A., LLC 的控制人分别为David Bonderman、James G. Co ulter、William S. Price III 及Richar d C. Blum 先生（均为美国公民），即此、四名自然人为本公司最终控制人。Newbri dge Asia AIV III, L. P.于报告期内收购了深发展348,103,305股股份（占股份总数的17.89%），成为深发展的第一大股东。

下面再来看看当初卖出深发展股票的股东有那些,从2004年12月31日深发展的公告中可以清楚的看到他们的身影:收购深圳市投资管理公司12539万国家股和631.57万法人股(合计13170.57万股)；向深圳国际信托投资公司收购11230.18万法人股；向深圳市城市建设开发（集团）公司收购2575.72万法人股；向深圳市劳动和社会保障局收购7833.87万法人股。

另外，再来看看目前深发展的法人股东：截至2005年12月31日第2大股东是.深圳中电投资股份有限公司6224.66 ，3.20%（一般法人股）3.海通证券股份有限公司3392.45，1.74%（一般法人股）4.深圳市宏业科技实业有限公司2513.76 ，1.29%（一般法人股）5.中国农业银行深圳市分行工会工作1556.75，0.80%（一般法人股）。他们在持有深发展17.89%股份的Newbridge Asia AIV Ⅲ,L.P. （美国新桥投资）面前是根本就没有发言权的。从中大家也就不难理解，纽曼的态度为什么敢这样的强硬了。

二：Newbridge Asia AIV III, L. P（美国新桥投资）为什么敢对股改对价如此放肆。个人观点：Newbridge Asia AIV III, L. P（美国新桥投资）2004年12月31日入主深发展，可能当时就压根就没有考虑过中国要股权改革。在这里送给纽曼先生一句话：“股市有风险，入市须谨慎”。当初可没人逼你买深发展啊！现在可不要耍赖呀。

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剖析深发展背后的秘密(中)