有网友长期投资银行股超过十年了，总结出一个规律，大众情人招行每次都被众多人看好，长期投资效果并不比其他同行强。认真仔细的计算下浦发、兴业，还确实如此，真不比大众情人差劲。这是个现象，更重要的是找到背后的原因。
中国平安，也是个很著名的案例。我就不举例过去多少知名夹头在此股票上估值粗犷豪放的案例了，现在想想，是不是很搞笑？过去十年了，粗犷豪放的结局，就是大众情人不咋滴。到底值多少钱？还真不见得是传统解题方法能算清楚滴，必须要把握住企业发展背后的本质，才有机会控制住安全边际。
你要强调企业转型必须厚积薄发，未来非常可期的话，十年前这帮人也是这个路子，十年后脸一个比一个长。道理很简单，芒格的赛马原理。不要天真的认为大众情人真的可以异乎寻常的超越常人，任何行业都存在其增长桎梏、天花板问题。
老司机，善于在低谷时潜伏，高峰时再见。当下，金融股属于十年周期性低谷，因此才看起来很呆萌，属于集体低估。但是，保险同银行相比，依我看全行业估值偏高，只不过是公认的缺少可质疑性。十年后，回头看看，灿烂的保险业是不是会严重跑赢银行业，你就知道沧海桑田的意思了。7年前，我估值平安时，结果出来也让我很诧异。这么多年跑下来，还真是服了价值投资的理性预期，市场并非想象中那么非理性。
在这个历史低谷，机构已经实现成功转身，大局已定了。未来长期投资结果还是要看企业，大众情人是不是能出线，关键还是看长期的净资产收益率。兴业、招行，到底谁更好，其实历史数据能说明一定问题。再过十年，你就知道谁定性的更具有前瞻性。也许，现在买入交行、中信，市场中短期投机的效果更好，但是，长期一定看的是企业经营能力。
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