假设，零利率，信贷利率3%，经济增长速度6%，M2增速是GDP增速两倍达到12%，继续旁氏融资滚动7年，则人均GDP增长50%，GDP总量接近100万亿，信贷总量增长1.2倍达到440万亿，则负债：GDP达到430%。假如，当前信贷价格为5%，负债比300%，则每年付息成本占据GDP比例为15%，同理7年后每年付息成本占据GDP比例为12.9%，还降低付息压力了，只是本金滚动规模更大了。能理解这个计算原理，就能明白，有降息空间比负债比例高要强多了。

  其实，美国的债务比例也是很高，都体现在金融衍生品里，实际的银行资产说明不了问题。相对于已经零利率、负利率、大规模央行资产购买的国家来说，中国再玩7年旁氏融资，且每年控制银行资产12%复合增长以内，干到零利率，都照样能玩下去，你怕什么？

  懂本文的计算道理，就知道美联储装大象加息一次给实体经济带来的压力有多大，还有很多国家正在吸食鸦片，包括美国都处于极低利率状态，装什么灯加息？我是不相信美国能在全球经济放缓态势下，一枝独秀的削减债务，这是不可能的。美联储，肯定会被做空压力逼的放弃加息策略，否则，就是自掘坟墓。

  中国，十三五期间还有足够时间和空间来搞经济结构调整，大不了就是零利率，足够饮鸩止渴6、7年的，怕什么？银行业，不可能崩溃，因为旁氏融资、贷款展期的结果就是年年有利润，只不过增长不是特别好看。最后，真的大局崩溃，大不了就跟美国一样，货币大幅贬值，然后，哪家大型商业银行破产了？通缩环境下，银行是最赚钱的，因为，全社会的利润都用来填利息。银行不破产，流动性冲击不出现，通缩就是银行赚钱利器。

  我相信，中国不会走到零利率的境地，因为，在此之前，全球经济危机已经爆发了，轮不到中国先嗝屁。