消费类企业，黏度，很重要。

　　投资消费类企业，切忌不要进入耐用消费品行业。类似锅、碗、瓢、盆，这种耐用消费品，很难出现真正的大型企业，要尽可能选择快速消费品行业中的龙头。

　　细分市场的定位极为重要。

　　同是体育用品市场，３６１度、特步这类走体育时尚运动路线的企业，产品更新换代快，消费者的消费依赖度低，产品的毛利率很难提升，业绩容易出现不稳定的情况。而李宁、安踏、匹克，走的是专业体育用品路线。长期的品牌优势、代言运动员推广、专业的体育装备，给这类企业带来了更强的用户黏度以及更高的产品毛利率。

　　匹克体育，是一家很有特点的企业。他专注于篮球用品市场，目前已经做到国内最大。匹克，首先在全国二、三线城市跑马圈地，走农村包围城市的路线，在２００９年底第６０００家专卖店，才正式杀入上海市场。篮球鞋设计、生产是一个有相当技术含量的行业。匹克，始终在设计、生产领域保持硬实力。在这一点，安踏和匹克是相同的，没有放弃生产体系。相比之下，李宁走的完全是分销路线，缺乏完整的设计、生产体系。虽然，李宁品牌具有更强的品牌与提价能力，但是，从长远看，拥有完整的设计、生产、分销体系，将更有利于战略发展。李宁，缺乏这种硬实力。完全照搬耐克、阿迪达斯的模式，在中国未必可行。

　　在中国体育用品市场中，真正具有竞争实力的企业，就是李宁、安踏、匹克。后两者，由于具备完整的设计、生产、销售体系，将有更强的相对竞争力。

　　安莉芳控股，是一家很特殊的企业，生产的产品是女性内衣。这个市场的用户黏度很高，而且产品毛利很高，安莉芳的产品毛利能够达到接近８０％。安莉芳在中国大陆地区，有完整的设计、生产、销售体系。专卖店遍布中国大陆，扩张速度稳定，市场占有率保持第一。这种消费类企业的壁垒相当厚，后发者想要全面赶超难度很大。这是个典型的暴利行业，市场规模惊人。

　　高扩张速度不如高黏度。黏度高，就意味着客户忠诚度高，拥有更好的提价空间。在一个地基稳固的土地上，更容易建立起来一个巨大的城堡。根基，非常重要。

　　品牌，只有建立在能够比其他竞争对手同类产品高溢价销售之上，才真正具有意义。品牌，只有在高用户黏度下，才有可能实现高溢价。

　　黏度，很重要。