【听杨姐说】

艾玛，今天杨姐估计最开心的应该是奶茶妹妹了吧——她老公东子这只潜力股终于用数字事实“证明”了长久以来饱受质疑的商业模式。在众多的数字中，最惹眼的就是经营性净利润达到10个亿！

But，杨姐并不是想说扭亏为盈这件事——收入啊、利润啊，都是基础数字，而姐关注到了两个至关重要的但是经常被大家忽视的数字是：现金流和GMV！这里面学问大了。

首先来看看GMV(Gross Merchandise Volume，即总成交额) ，哇塞，为什么差了3000亿！

姐记得就在20天前，咱们东子在京东的年会上还高高兴兴地说，今年京东的GMV要达到9000亿，结果今天的财报上就赤裸裸地说是6582亿元人民币！

呃，这是逗咱们玩呢吗？

吼吼，当然不是，东子小心眼可多了去了——如果大家接着看，财报中其实还有一个数据——按照行业内主要友商的近似统计方式，京东全年交易总额（GMV）达到9392亿元人民币！

吼吼吼，懂了吧，所有的秘密都在“按照行业内主要友商的近似统计方式”上——我乐个去，京东也太会端着了，这不就是“阿里巴巴”的标准么？

那么阿里巴巴的标准为什么造成了3000亿这么大的差距呢？来，姐给大家掰掰清楚。

市场上统计GMV其实有不同的口径，我大京东的口径是“排除B2C平台上订单金额在2000元以上的·没有最终销售和递送的订单”。

而京东的“主要友商”，即我大阿里集团曾公布的口径是：“下单的所有商品及服务的价值，不管货物是否最终成功售出或者配送，以及是否最终被退回。GMV也包括用户付给商家的运费。但是标价超过10万人民币，以及单日累计交易价值超过100万的商品或服务被从GMV中剔除了。”

话句话说，京东的口径更严格一些，不够标准的单子就没算，而阿里的口径则更宽一点，因此……嘿嘿，姐估计咱们东子心里有点不甘心吧，所以先把自己口径的数字6582亿抛出来，但又怕大家不明白，所以后面紧接着加了一句“按照行业友商口径”……这才算不委屈了自己！

话说呢，我大阿里集团现在已经不公布GMV了，不过按照上次的标志性事件——2016年3月21日，一年前的数据，按照一定的增长量，阿里巴巴的GMV早超过3万亿来计算，其实京东和阿里之间的差距没有外界想象的那么大。

OK，再来说说这次的现金流。

现金流是杨姐每次讲财报都会非常重视的一个指标，因为这个数字在经济不好的时候是公司保命符，经济好的时候呢？就是一家公司的“后劲”了。

咱们来看看：截至12月31日，京东过去12个月的自由现金流为156亿元人民币，相比2015年同期增长121%！

OK，一般公司的研发啊，布局啊，用的都是净利润，对吧？但大家看看刚刚扭亏的京东，10亿的净利润，说少不少了，但说多——还真不多！对于一个要做智能供应链，一个要重塑、再造中国制造业流程的京东，一个还要做更多生态上布局的京东来说，真的不够。

那么这个时候，现金流其实就是一个公司未来的“后劲”——这156亿，其实是京东未来发展的“能量池”，嘿嘿嘿，估计未来随着京东生意的不断扩大还会不断增长，而这个现金流可是完全能够为京东所用的钱哦！

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