【听杨姐说】

百度刚刚公告：李彦宏和龚宇代表的买方团已经撤回了爱奇艺私有化要约！慢着，虽然说是“李彦宏和龚宇代表的”，但实际上李彦宏并没有参与谈判！

据资本界的可靠消息：买方财团在与三名独立董事组成的特别委员会进行了多轮沟通谈判后，由于在交易结构和购买价格等方面未能达成一致，所以，买方财团便撤回了要约。

说实话，听到这消息的时候，杨姐吃了一惊，这事拖了这么久本来就让人诧异了，竟然还会黄了？要知道李彦宏作为百度创始人、董事长和大股东，手里还握着超过50%的投票权，他要真想强推，还能有不成的？

但是就是不成——显然，买方的价格不够高呗，国内资本市场这么羞涩，你让买方如何敢土豪？

再看看这两个月：

6月15日，雷军和李学凌撤回了YY的私有化邀约！

7月1日，董事长陈升、金山软件、清华紫光组成的买方财团已通知世纪互联董事会，撤回2015年6月10日开出的私有化世纪互联的要约！

据杨姐所知，如果爱奇艺私有化成功，李彦宏在爱奇艺的最终持股比例，与其在百度目前所占的股权比例相当，换句话说，李彦宏既是买家又是卖家，利益权重相同、角色中立。

同时，据杨姐的“知情者”透露，李彦宏就根本没有参与到这些谈判中，主要谈判工作一直都是那十多家潜在投资者组成的买方财团在忙活。由此看来，前几天小股东跳出来反对此次收购，完全是开错了炮。

关于爱奇艺私有化背后的博弈，还有很多菜心们不知道的事情，杨姐在这里利用梦游的时间给大家呓语一会儿：

第一，关于爱奇艺私有化要约的始末

2012年11月底，爱奇艺成为百度全资子公司之后，对爱奇艺而言，获得了百度方面更多的资源支持，这对爱奇艺形成极其利好的影响，可以说，爱奇艺能有今天的影响和地位，百度的能力补给功不可没。

然而，国内发展势如破竹，国外市场却并非如此。显然，“外来的和尚好念经”这个理论在国外并不适用。而长久以来，爱奇艺在美股市场被持续看低是不争的事实，若有机会以MBO方式回国上市，可以预见的是，一方面其业务价值能够得到充足的释放空间，另一方面获得持续发展所需资金和资源，同时能保证爱奇艺继续留在百度生态体系内（如果你是李彦宏也是这么想的，对不？）。

……所以，年初时候提出的爱奇艺私有化要约，是可圈可点的。这是一个双赢的提议。但为什么五个月之后爱奇艺私有化要约被撤回了涅？

嘿嘿，所有买卖不成的最主要的、千年不变的、最直接的原因必须是——价格。爱奇艺的卖方财团与特别委员会在交易结构和购买价格等方面未能达成一致！

好接下来的一个问题，肯定是爱奇艺接下来怎么玩？

第二、撤回要约之后，未来发展怎么样：百度还管不管爱奇艺？

坦白地说，杨姐觉得可以确定的是，百度与爱奇艺在内容生态的协同仍将继续……难不成百度会弃爱奇艺不顾么，在爱奇艺2000万付费会员做得有声有色，自制剧《盗墓笔记1》、《余罪》1、2屡屡获得成功的时候……

所以，爱奇艺私有化成不成功其实对其发展都没有什么影响——私有化成功，爱奇艺能获得更多的资本发展空间；不成功的话，百度之于爱奇艺，也永远是一棵可以依靠的资源大树——爱奇艺将继续作为内容生产者和分发平台，在百度内容生态战略中受益。

咱们看看这些数据：在线视频市场规模正越来越大，预计2017年达400亿元。

虽然百度未在财报中公开爱奇艺的成本，但是预估百度每年将会为爱奇艺带来30亿元的资金支持。爱奇艺的近几年的发展也足以说明问题，截至2016年6月1日，爱奇艺有效VIP会员数突破2000万——相比一年前爱奇艺公布的数据还是月度付费VIP会员数501.7万，一年过去，有效VIP会员数突破2000万。

第三、爱奇艺私有化就完全“告吹”了吗？

怎么可能——伺机再战而已！

大家想想，现在国内市场的估值多低啊，所以我猜肯定是买方团（龚宇……等）不愿意出高价回购，但是卖方呢，如果价格低了又不乐意……所以，暂时先各自走开吧……就连优酷古永锵不是也把登陆国内A股的时间设定在三年后么？

大家再想想那些已经私有化了的美股公司，多可怜啊，有的失去了海外融资通道，国内又还没上去，政策上说，你不许借壳；但是这边钱又快用完了，所以要么贱卖了，要么等死……

所以，回来不是问题，时间才是关键！只要国内资本再次开始蠢蠢欲动，估计不只是爱奇艺，更多的美股公司都会重启私有化……