昨日雾锁的不仅仅是这江南小镇的上空，同时更是证券投资市场，尤其是我们A股市场。昨日上证综指狂泻271.76点，盘中连续跌穿5600、5500和5400三大整数关口，最终大幅击穿60日均线的支撑，两市总市值跌至313402亿元，较周三大幅蒸发16109亿元。一方面这是美国股市下跌，亚太市场振荡加剧的结果，另一方面更是“2007年第三季度货币政策执行报告”实质内容对投资人心理阴影的自我放大。

    正如我之前所说的，目前市场再无利空可言。而这个报告对市场的下挫在我看来是一种投资者内心恐惧到了一定极限后的自我放大。把冗长的报告去枝删条，我们可以清楚的看到其中六点，我把简称为“货六条”：

    一、2007年第三季度整体形势：我国民经济继续保持平稳快速发展，金融运行总体平稳。

    二、存在问题：货币信贷扩张压力依然较大，存款继续呈现活期化趋势，贷款增长较快。

    三、央行重要任务：保持价格基本稳定、控制通货膨胀预期。

    四、展望四季度：国内经济增长动力依然强劲，未来一段时期国民经济将继续保持平稳较快发展势头。初步预计2007 年GDP 增长超过11%，CPI在4.5%左右。

    五、下一阶段的货币政策思路：将继续实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度。

    六、运用工具：综合运用对冲措施，继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作、存款准备金等工具，同时逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。

    这样的形势与我们之前的判别无异，唯有让市场可以沉一沉的就是所谓接下去管理层要有的动作想像，其实这也是我们之前有心理预期的，所以任何时候的大幅下跌或是上扬都是集中反应是机构资金的意愿，所谓散户投资人只能是事后去寻找种种理由来安慰或是控诉自己的一个最后释怀途径。

    加息如何？央行行长助理易在“2007中国国际金融年度论坛”上表示：央行正在就此进行观察。这是利空吗？不是！摆脱负利率已成为央行加息最为直接的动因。央行行长也都明确表示希望实际利率为正值。而目前利率扣除5%的利息税后为3.57%，这与全年4%左右的CPI涨幅计算，存在加息的必要。

    市场高估是吗？证监会主席助理刚发表明晰观点：国内总市值近34万亿元，股市总市值全球排名第四，约占全球总市值6%，与我国经济水平在全球排位基本匹配。这是利空吗？不是！同时也给了前期我们市场是否市值是否偏高的给了一个再明确不过的管理层的看法！

    也许我们依然可以看到经济学家许小年最近的观点：“我国资本市场上的非理性繁荣已经是不争的事实，市场的风险已经超过了当年的日本和中国台湾地区的泡沫高峰期”。个人以为他这样的观点并没什么判断失误，甚至是对应准确的。一个市场市值是否合理与目前位于市场波浪行情中的点位无什么直接联系。前者给了我们一个是否投资的理由，而后者给了我们一个是否投机的理由。

    所以在我看来，只要是深幅下跌就一定是机会！因为对于基民、散户而言介入机会不多，更何况如今的基金投资已经让我们无法判断哪个基金的好坏，因为基金经理们操作的时候与它们前期给我们的可能操作规则已无相关。什么“精选”、“小盘”、“大盘”还是“成长”，都只是个吸人眼球的漂亮名字，最后的投资只有一个定律：我认为哪个股票赚就我就买哪个！所以哪天那个基金经理和女朋友吵嘴了乱买一个也是我们所无法预料的！因为再差的股票总会找出一个买他的理由。