好久没有写和理财有关的博客了，上一次表达观点还是在去年十一月份的那篇“大象迟早会原路返回的”里提到了对股票和黄金市场的一点判断，当时的上证指数还是刚从六千点跌到五千四百点左右，没想到在文中所说的“我也相信如果市场回调个两三千点也不是不可能”竟然这么快就成了现实。前几天有个朋友打电话给我说当时我看空大盘蓝筹股真是很准，原来他是这么理解我所说的“大象们的返回”，其实这只是巧合罢了。黄金市场的走势倒真是气势如虹，短短几个月来国内的AU9999现货金的价格已经突破了二百二十元大关，昨天收盘更是达到了227元，不管是周线还是日线，都还没有看到趋势逆转的迹象，不过如果是做期货的话，即使看对趋势，可一个振荡就会把人给打晕的。

 

我是很认同好友胡海在年初的“VALUE”大会上所说的，“观点是没有什么价值的”，关键的还是操作。在“VALUE之家”内部论坛的调查显示满仓的人占了一半左右，说明看空却做多的人还是大有人在的。包括我自己在内，虽然去年底开始就很看空，但还是保有了三分之一的仓位，可就是这点持仓最近两周来的绝对损失也很是惨重，转眼之间一辆英菲X迪就消失得无影无踪了。

 

如果按我一直坚持的操作策略，这一次上证指数的卖出点是1月22日的大跌之后，当时的点位4800点左右，可上一次的买入信号是在5200左右，也就是说据此操作会有7-8%的损失，这种比例的损失在当时所谓的牛市里是很让人心疼的，而我自己过份的自信，认为今年的行情是一个上下震荡的平衡市，来回几次呛水之后，我对自己的策略也开始了怀疑，所以这次4800点之后也没有下手去清空了。

 

今年犯的另外一个错误是改变自己一贯的投资立场去小小地尝试了一把“价值投资”，那就是在中国平安从150元跌到100元的时候，苦等了好久的我“果断”下手在99.99元买了一手，果然不到一周就赚了10%，可是随后从110元调头向下，跌到80元的时候我估计差不多了，又补了一些，可如今已经跌到了60元，最后我在70元认赔出局，只留下500股做一个纪念，留下在持仓记录里提醒自己，“如果对趋势漠视会带来什么后果吧”。

 

最近一段时间属于价值投资者的痛苦期，把时间周期再放长一些来看也没有什么大不了的，可我的亲身体验证明了自己不可能成为一个价值投资者，我是看了所谓的十大专业投资机构都推荐平安才人云亦云把它当成好股票，其实自己并没有足够的能力去分析公司的内在价值。我还是得回到趋势投资者的怀抱，用最傻瓜最简约的方式去建立操作模型然后有纪律地去执行它，如果今年最后的确是一个平衡市，那以我的方法就必然会输钱，自己得先认这个命。如果今年是明显的下跌市道，我所要做的就是等待趋势的反转，千万不要自认为聪明去预测什么点位可以抄一把底，就算下周一就真的反转，也得等到信号确认再买进去。保留现金部位在这个通涨的年代的确是不什么好主题，可比起输钱还是好一点，只是希望最近的新股能多些，赚点小钱好弥补一下损失。

 

即使在同一个市场里，不同的板块也有着强弱不一的表现，比如在我持仓的几个ETF中，中小板ETF（159902）的走势明显强过其他几个，深圳100和嘉实300差一些，而上证50ETF却和去年的表现相差甚远，在几个指数中排名最差，在我的策略中，越是弱势的必须减配，越是强势的方可高配，正是这个策略让我今年减少了不小的损失，而现在的情况是大象已经倒下好久了，小动物们会不会也开始补跌呢，有可能，但我还是应该不做判断为好吧。

 

最近开始关注起房地产的价格趋势，虽然王石等大腕一直叫空房价并提出拐点论，上海的二手房价也的确出现了大比例的缩量，可是我们所盼望的真正的价格下降趋势却并不明显，特别是一些占地较大的别墅项目供求稳定，价量都没有跌。这也说明趋势不会根据每一个人的观点和某些人的愿意而变化，它只是一个客观的存在，我们没有办法战胜它，最好的办法就是和它做朋友了。