加载中…什么是常设借贷便利（SLF）？
(2014-09-22 12:30:22)
标签：
央行流动性货币政策文首流动性管理 |
分类： 融资 |
SLF即常设借贷便利，央行于2013年年初创设了公开市场短期流动性调节工具（Short-termLiquidityOperations，SLO）和常设借贷便利（StandingLendingFacility，SLF），与其他货币政策工具相互配合和补充，将进一步增强央行流动性管理的灵活性和主动性，丰富和完善货币政策操作框架。
央行是这样解释SLF的：常备借贷便利是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。
我们可以简单的理解为SLF是银行主动向央行借钱。
另外文首提到的SLO和我们经常看到的逆回购又有什么不同呢，总结的三者的区别为：
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操作时间 |
操作标的期限 |
资金投放或回收方式 |
如何确定利率水平 |
额度 |
交易操作对手 |
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回购 |
每周一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求 |
7天、14天、28天、91天期 |
逆回购或正回购 |
采用市场化利率招标方式 |
较小 |
央行对公开市场多个一级交易商 |
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每周二、周四央行在公开市场常规操作。央行根据市场情况决定操作内容，有时候可能采取零操作。当日央行会公布操作内容 |
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SLO |
央行相机操作，非常规操作，是公开市场常规操作的必要补充 |
以7天期内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限 |
逆回购或正回购 |
采用市场化利率招标方式 |
较小 |
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SLF |
非常规操作，由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请。 |
最长期限为3个月，目前以1至3个月期操作为主 |
主要以抵押贷款方式发放；必要时也可采取信用借款方式发放。 |
利率水平根据货币调控需要、发放方式等由央行综合确定 |
较大 |
中央银行与金融机构“一对一”交易 |
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操作内容不即时公开，每季度只公布一次前季度每月的余额。 |
其实简单来说，逆回购是央行主动借钱给银行，SLO是超短期的逆回购，SLF是银行主动向央行借钱。
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