来源：北京现代商报

从上周五开始，G长电似乎便成了中国石化的死对头。每到大盘危急时刻，中国石化便挺身而出，挽股市于将倾，而G长电往往在这个关键时刻趁机放水，俨然成为空头主力。

基金眼中的避风港

事实果真如此吗？记者无意中翻开G长电复权后的走势图却发现，自该股2003年11月上市以来，在长达两年多的时间里，其走势一直非常独立。即使是上证综指从2004年4月的1783点一路跌到2005年6月的998点期间，G长电也是一直在维持震荡盘整走势，成为各路机构为数不多的避风港。

翻开G长电上市以来的十大流通股东名单，汇丰、花旗等QFII机构赫然名列其中，海富通、嘉实、易方达、天元、社保基金五零一组合等机构济济一堂。G长电几乎成为机构投资者的专有品种。

在去年8月，G长电以每10股流通股送1.67股及现金5.8768元的极少代价获得股改方案高票通过。当时，该公司的前十大流通股股东中有8家基金，全部投了赞成票。基金对G长电的厚爱由此可见一斑。

赎回压力迫使基金割爱

在股市中一直流行着这样一个说法，由于担心基民解套后的大面积赎回，熊市中基金经理们不得不刻意将旗下基金净值控制在1元以下，使基民始终处于亏损状态。

以G长电十大流通股东之一——某收益增长基金为例，该基金17日的单位净值为0.9860元，刚好处于盈亏平衡线附近。业内人士分析，在此之前的几天，海富通收益增长净值曾短暂回升到1元以上，有可能引发赎回风潮，使得海富通收益增长不得不抛售重仓股应对，进而导致G长电的做空走势。

另一流通大股东——某经典配置证券投资基金也有类似情况，1月13日前的几个交易日里，该基金的净值刚好站在1元以上，到16日时便形势急剧逆转，跌到0.99元。

QFII打压入货

在G长电的十大流通股东中，QFII也赫然在列，一家名位申银万国-花旗-UBSLIMITED的QFII交易代理券商，因为新增持1700万股而排在G长电2005年第三季度流通股东的第12位。

资深证券人士张红记认为，不排除有海外投资者趁股市调整之机打压优质上市公司股价，以进一步增持动作的实施降低操作成本。

据了解，G长电是一家以水力发电为主的上市公司，由中国长江三峡工程开发总公司下属的原葛洲坝水力发电厂改制而成。在国际能源价格日益高涨的背景下，水力发电无污染、无能源消耗的方式日益受到人们的重视。另有消息称，该公司今年还将有两个机组投入运行，这无疑会更加强其盈利能力。

张红记认为，海外投资者的投资理念与国内有所差异，他们往往站在5年甚至更长的时间跨度上来衡量周期性投资品种的价值。国内眼下正实行的股改恰好为他们提供了绝佳的介入机会，G长电优异的基本面已勾起一些QFII的购买欲望，打压入货便在情理之中了。

张红记最后表示，以上均是按照常理进行的猜测，真正的原因也许只有让时间来证明一切。(张景宇)