来源：中国证券报 

近一周大盘出现急跌反弹的走势，但成交依旧没有放大，处于较低的水平，表明市场仍处向下探底的阶段，没有完全止跌。盘面中活跃个股多数是前期走强个股在回调中的反弹，它们多数在后市继续表现的力度不强，难以有效地止住跌势，因此股指很难在短期内实现企稳，仍有继续调整的要求。由于季报即将公布，上市公司的股价将围绕业绩重新定位，因此今后一段时间内股价将深入调整。

从高换手率个股群体来看，依然是小市值的个股最为活跃。有的个股持续走强，如中国纺机、雄震集团、白猫股份、上海物贸等，有的则是前期活跃个股，在经过一段时间大跌之后放量反弹，如思达高科、交大昂立等，还有的则是在冲高之后受阻回落放量，虽然其换手率水平较高，但与前期相比有所下降，表明活跃资金的力度在减弱。其中值得关注是部分G股的活跃，由于业绩优异并且股价不高，后市有相当的空间，此类个股主要有G卧龙、G天威、G恒生等，还有的则是逆市走强的个股，属于新资金参与的品种，主要有天坛生物、威尔科技等，这些是具有较强持续力的个股。从盘面上看，活跃个股群体的表现说明目前仍有部分资金在积极做多，只是整体的力量相对较弱，它们将是今后一段时间活跃的主流。而从资金的流向情况来看，建投能源、威尔科技、上海物贸等均有较好的市场表现，多数个股是向上走高的，说明在经历短期的急跌之后，沪市在1150点以下有较强的反弹欲望，部分资金对于该点位有护盘的迹象。但就资金流向群体来看，具有鲜明板块特点的主要是商业板块和金属、非金属板块，其走势相当活跃，其中商业板块的部分个股还创出新高，是目前最为强劲的群体。从市场个股的表现来看，近一周涨幅最大的个股是中国纺机、雄震集团、白猫股份、二纺机、领先科技等，其中沪市本地的小盘低价股表现突出，仍是前期的活跃资金所为，说明市场没有新的资金形成新的大热点，市场的反弹也以原有场内资金为主。走高个股中有32只个股创出一年多的新高，主要有航天机电、洪都航空、新大陆、马应龙、岳阳纸业等，说明一些长线资金在股指急跌之后也趁机做反弹，进行波段操作，因此相当部分资金对1150点有很强的认同。而下跌个股群体中多数是以ST为代表的低价股群体，如*ST金荔、ST科健、ST珠峰、*ST云大，这些个股在前期都曾经出现了较强的反弹，表明游资继续撤离，投机炒作力度下降。

综合来看，市场在急跌之后，沪市综指在跌破1150点的时候，引发了各方资金的逢低参与，一批个股再度走强，盘中活跃个股增多，因此后市市场在一段时间内大幅下跌的可能性不大，有可能反复震荡再选择方向。但由于反弹中的成交依旧较小，没有突破200亿元的规模，说明做多的力量有限，向上的空间也不会太大，因此中长期来看在市场没有新的重大利好刺激下，股指还将会选择向下调整，所以在操作上建议投资者在短期应逢高择机出局，规避中期的市场风险。(王剑)