当时有几个聪明人献计献策，要还掉“白条”就得搞个“市场”。所以就搞了一个stockmarket——“白条市场”（我们翻译成“股票市场”）。当时国王问，我怎么让人去买白条呢？聪明人说，“白条”现在千万不能卖，因为它没价值。国王问，我怎么创造出白条的价值呢？聪明人说白条的价值是可以创造的，你就告诉他们这个“白条”的价值是取决于未来的现金流。国王说，这个未来的现金流用什么作担保呢？聪明人说用“东印度公司”（一家以炮舰为前导、以盈利为目的的国有企业）未来掠夺的金银财宝来作担保。因为有未来现金流的保证，于是，政府将白条卖给第一批傻瓜，第一批傻瓜中有人急需用钱,于是政府建立了一个专供白条交易市场,这就是我们翻译成的'股票市场'.

   第一批傻瓜并不傻,他们传播东印度公司掠夺了大量财富,于是'白条'的价格爆涨,第二批傻瓜、第三批傻瓜……相继出现，最后“白条”的价格被炒得无比之高。有一天又传来炮舰被击沉，“白条”价格爆跌，消息真真假假，“白条”价格涨涨跌跌。

    启示：“白条”也就是我们现在的股票。股价上涨取决于企业的赢利情况，企业赢利越好，股价越高；企业业绩下降，股价下跌。

第二部分 股票价格上涨的原因

  时间:2007年3月5日星期一

  地点:陕西省宝鸡市方舟工作室

 人物:方舟   股民甲、乙、丙、丁

  焦点问题：怎样做好股票投资？

  方 舟：你们最关心的问题是什么？

  股民甲：当然是明天股票的涨跌了。

  股民乙：我关心明天大盘的涨跌。

  股民丙：我的股票被套住了，怎么办？

  股民丁：我什么也不懂，先听听吧！

  方  舟:有个职业投资人这样评论投资新手,

  “一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么？
    是明年的股票、期货价格？        不！
    是下个月的股票、期货价格？      不！
    是下周的股票、期货价格？        不！
    一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。

  你们认为他说得对吗?

  大家都说:对呀。我们就是想知道今天下午、明天股票的涨跌。

  方  舟：确实是这样。有很多方法试图帮助你们预测未来股票的涨跌，但美国股王巴菲特说过：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。” 巴菲特始终认为永远不可能预测市场，因此也永远不要预测市场！

  股民丁：说得有点道理。我就感觉炒股的人一天到晚像猜谜一样，天天在猜明天股票的涨跌，有的人说得很肯定，他凭什么说他的股票明天一定上涨？

  方  舟：确实他们就像猜谜一样，猜对了赚了，猜错了赔了。

  股民丁：好像不对，他们猜对了不一定赚。

  方  舟：说得太对了，所以我们应该寻找必然上涨的股票。

  股民甲：什么股票能必然上涨？

  方  舟：价值投资，长线持有！我给大家举个例子吧：今天我和股民甲、乙合伙开个饭店，每人投资10万元，三个人共投资30万元，将这30万元换个名称，改为30万股，假定干了一年，生意很好，净收入20%为6万元。

  现在股民丙想参股，股民甲、乙你俩谁愿意把股权转让给他？

  股民甲：这么好的生意我可不愿意转让。

  股民乙：我同意，但要看他出多少钱购买我的股份？

  方  舟：丙，你准备出多少钱？

  丙：不知道？不明白？

  丁：那得算两笔帐。首先：这个饭店能不能长期开下去，其次：你能维持每年都赚20%吗？

  方  舟：你说到问题的关键了。是不是这个饭店能维持高利润长期开下去你就会购买股权？

  丁：当然了，有这么好的事我为什么不购买。

  方舟：现在净资产是36万元，每股净资产1.2元，你准备出多少钱？买多少股？

  丁：20万元买10万股。

  甲：不卖、不卖，这怎么可能卖呢？

  方舟：你们明白了吗？

  丙：越听越更糊涂了。

  方舟：道理越来越清楚，我们算一笔帐：如果你用20万购买10万股股权，我们饭店每年赢利20%，5年以后你会有多少钱呢？

  36万的净资产每年增长20%，5年以后是89.5795万元。10万股是29.8598万元。如果将20万元存银行，能赚多少钱？大概是3万多元。收效不错吧。

   丙：我还是愿意存银行。

  丁：方老师是在忽悠你呢？要是能保持20%的增长率，10年后那将你存银行的效果差得大了。通过计算，我愿意出每股净资产的两倍购买股权。

  方舟：你太聪明了。这在专业名词上叫市净率（市净率=股票价格／每股净资产）。这样的饭店如果上市他的股价应该在市净率的3倍以上。

  甲：3倍？那我可以卖3万股给他， 10.8万元卖3万股，我就收回本钱了，还有7万股留下做为长期投资。

  乙：3倍？真的能维持3倍？今年的每股净资产是1.2元，明年是1.44元，明年股价就应该是：1.44*3=4.32元，比今年多0.72元，我觉得现在卖划不来。

  方舟：现在你们明白股票是什么了吗？

  只有能够长期生存并且能够获取很好经济效益的股票才是必然上涨的。