股指期货不炒也要懂 推出前后难免引发一波行情
    证券市场恰如一片广袤无垠的茫茫森林，投资者在这里生存，应该站得高，看得远，应有大局观。应该既看到树木，也看到森林，应该眼观六路耳听八方，只有胸中有全局，才能走对棋子，赢得胜局。所以说，即使你不打算炒作股指期货，你也很有必要关注股指期货，并看到股指期货与股市行情的内在关系。

                                                                               中国股市大的上涨行情已经启动，股票两极分化非常严重，在这样的大行情中如何保全资金确保赚钱呢？

    进行股票投资，明白以下三点永远不会败！
第一、你是银行行长，你会将钱借给谁？
第二、你相信哪家上市公司？
第三、进入股市挑最好的、最便宜的买！
   针对第一点：我想说：银行行长只会锦上添花、绝不会雪中送炭。说白了就是：他只会将
钱借给有还本付息能力的人或机构。绝不会借给无偿还能力的人或机构！
  　针对第二点：你相信哪家上市公司？
  　很多人说：现在的公司做假帐、说假话、作假的太多了，都不知应该相信哪家公司？
  　股市现在有1400多家上市公司。很多人不知该相信哪家公司？那就让我们相信中央电视台吧。因为近几年中央电视台评选的最具价值上市公司中集集团、贵州茅台等都都成为股市大黑马。而今年招商银行被它评为最具投资价值的上市公司。
   针对第三点：进入股市挑最好的、最便宜的买！
招商银行被中央电视台评为最具投资价值的上市公司之一。现在我们来研究一下它是否便宜？请认真阅读下文，进行逻辑推理，看看会不会得出招商银行现在很便宜的结论。
     招行H股IPO加速 2.8倍市净率被认可 
第一财经日报    2006/06/02 07:32  
　　招商银行(600036.SH)的境外上市计划正紧锣密鼓地进行。《第一财经日报》昨日从招商银行H股承销团的一位人士处获悉，招商银行计划于8月底9月初在香港上市。但该人士强调，招商银行H股IPO进程将根据市场状况进行，并非一定要赶在工行上市之前，如果条件成熟的话，近期将考虑向港交所正式递交上市申请。
　　不过，该人士拒绝透露关于上市定价、是否引进新的战略投资者、监管机构审批情况等市场关注的焦点。该人士表示，这些话题过于敏感，还不方便向外界透露。
　　招商银行A股昨日报收7.31元，动态市净率约为2.77倍,与交通银行(3328.HK)的2.8倍、建设银行(0939.HK)的2.7倍相当。有香港基金经理向本报记者透露，招商银行承销团可能计划以招股期间交通银行的市净率为中间价水平，制定出上下限招股区间。
　　该基金经理评价，中国银行(3988.HK)昨天首日挂牌表现出色的原因在于它的招股价定价仅为2.19倍市净率，比建行和交行要有所折让。他认为，招商银行资产质量较高、增长迅速，按照2.8倍这样的市净率定价还是可以接受的。
　　根据招商银行的上市计划，本次上市的保荐人为瑞士银行、摩根大通及中金公司。招商银行拟发行22亿股H股，扩大后股本不低于15%，主要用于补充资本金。
    以上内容的关键词：
   招商银行A股昨日报收7.31元，动态市净率约为2.77倍,与交通银行(3328.HK)的2.8倍建设银行(0939.HK)的2.7倍相当。
   按照2.8倍市净率定价是可以接受的事实进行推理。
    一、为什么2.8倍这样的市净率定价还是可以接受的？
     招商银行年净资产收益率是：16%左右！
     2.8倍：16%/2.8=5.71%相当于银行贷款利息。也可以认为：只要招商银行能保证净资产收益率是：16%左右！在2.8倍市净率的情况下购买每年能获得5.71%的收益。       
    二、2.8倍：2006年03月31日，每股净资产是：2.64！
     2.8*2.64=7.39元市场认可价是7.39元
    三、2006年03月31日，每股净资产是：2.64！
     2006年06月30日，每股净资产是多少？
     那时2.8倍市净率是多少？
     2006年06月30日，每股净资产是多少？那时2.8倍市净率是多少？
     每季度每股收益约为：2.64*16%/4=0.1056元，
     2006年06月30日，每股净资产大约是：2.64+0.1056=2.7456元
     2006年06月30日2.8倍市净率是2.7456*2.8=7.69元市场认可价是7.69元
    四、2006年09月30日2.8倍市净率是多少？
     每季度每股收益约为：2.64*16%/4=0.1056元，
     2006年09月30日，每股净资产大约是：2.64+0.1056+0.1056=2.8512元
     2006年09月30日2.8倍市净率是2.8512*2.8=7.98元市场认可价是7.98元
     不一定？！
     因为：赴港上市将会使每股净资产发生较大变化。
    赴港上市将发行22亿股，发行价约7元，我们不考虑汇率和发行费用。
    可募集22*7=154亿元
    发行后总股本是：112.7933+22=134.7933亿股
    发行后每股净资产是：451.774312/134.7933=3.35元
    此时2.8倍市净率是：2.8*3.35=9.38元！
    还有，招商银行还有65亿可转债正在转股，此行为也将提升每股净资产。
我相信招商银行在未来仍将稳定成长，再融资也不会停止。
我们在7.5元以内买入招商银行长线投资绝在没问题。
我们相信你在低价位买入招商银行，持有时间越长，收益越大
任何时期我们都应该选择最好的、最便宜的绩优股票进行投资。
如果你为股市莫测，不知该如何操作，请我和联系！
如果你的资金已被套牢，面对瞬息变化的股市无从下手