市帐率(A股价格与净资产比价)

    董文标(民生银行行长)指出,目前民生银行的市帐率为2.6倍,而早前来港上市的建行的市帐率为4.1倍,故民生银行来港上市希望可定一个满意的招股价。

    中行保荐人高盛表示,中行每股定价为2.95元,相当于06年市帐率2.18倍,低于交银(3328)及建设银行(939)

    招行赴港上市希望市帐率定为3.06倍

     招商银行2006年03月31日每股净资产：2.64元

     3.06倍市帐率可推算出赴港上市招股价为：3.06*2.64=8.08元

    2006年06月05日 招商银行股价7元。

   初步结论：招商银行A股股价偏低。

   进一步 ： 招商银行2006年03月31日每股净资产：2.64元，今天是多少？明天是多少？也可以问一下，参考哪一天的每股净资产去港招股上市？

   招商银行近年业绩稳定，平均季度收益0.10元，可不可以认为：9月赴港招股价名应该提高到3.06*(2.64+0.10)=8.38元。

   又可以推理成为招商银行赴港招股 每推迟一季度，招股价就可能提高0.30元  ，国内A股股价相对偏低。 

        如果市帐率决定招股价，并且招股一定成功，那么，我们可以假定：招商银行A股股价低于3.06*最新每股净资产时，股票风险较低并具有较好的投资价值。