(1) 全球聚醚多元醇市场产能及消费量情况

目前全球的聚醚多元醇产能超过 900 万吨，而消费量在 500-600 万吨，产能 明显过剩。国际聚醚产能主要集中在拜耳、巴斯夫、陶氏等几大公司手中，CR5 高达 57.6%。

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(2) 我国聚醚多元醇市场产能及消费量情况

我国聚醚产能相对过剩，但每年仍需从国外进口大量聚醚，主要原因在于国 内聚醚产品结构不合理。我国聚醚产能主要集中在软泡、CASE 等产品上，导致有 效产能不足，需从国外进口。且随着建筑节能领域消费的带动，对硬泡聚醚的需 求越来越高。
图：我国聚醚的进口依存度及产能利用率情况（万吨）
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聚醚扩产较多，目前在建项目超过 100 万吨，2011 年投产的也达到 46 万吨，，
目前国内聚醚企业开工率不高主要是终端下游需求不振，我们预计未来随着经济 周期的好转，需求有所改善后，聚醚将的需求将有所回升。
(4) 硬泡组合聚醚市场 未来几年国内聚醚扩产较多，但大多数集中在软泡聚醚领域，硬泡聚醚扩产相对较少，且目前国内硬泡聚醚生产厂家主要是以冰箱、冰柜等传统下游为主，未来随着建筑节能等领域聚氨酯保温板应用的普及，硬泡组合聚醚将面临较大的 发展机遇。
图：国内硬泡组合聚醚产量及消费量（单位：万吨）

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近年来随着下游应用领域需求的增加以及国外产能的转移，国内硬泡组合聚 醚产量和消费量呈现逐年递增的态势，截止 2010 年国内硬泡组合聚醚产量达到
53 万吨，消费量达到 56.8 万吨，较 2005 年分别增加了 31 万吨和 32.4 万吨，但 主要下游还是冰箱、冰柜、冷藏车等冷链方面。
图：硬泡聚醚和环氧丙烷价格走势（单位：元/吨）

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目前由于下游需求萎靡，硬泡组合聚醚和主要原料环氧丙烷价格均呈现下降
走势，但二者的价差同比出现扩大，硬泡组合聚醚的毛利有所回升。

6.  DMF 市场分析——产能严重过剩，行业低迷预计仍将延续

(1) 我国 DMF 产能及需求

图：国内 DMF 产能及需求（万吨）

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2010 年，国内 DMF 有效产能约 100 万吨，消费量约 66 万吨；2011 年，国内 DMF 产能近 140 万吨，净出口约 8 万吨，产能严重过剩。未来几年国内 DMF 行业 基本没有扩产，但产能过剩形势严峻，短期难以缓解。

(2) 我国 DMF 生厂商情况
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7.  上游关键原料市场总结

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