我们离股灾有多远(下) 

2.    暴涨若继续持续是危险信号！   

日本股市在牛市中上涨3倍，台湾地区股市在牛市中上涨了12倍，

３．如果Ａ股保持目前速度继续上涨到０８年奥运会

　　如果Ａ股保持目前速度继续上涨到０８年奥运会，Ａ股的市盈率达到１００倍以上（扣除投资收益则更惊人），３年指数上涨１０倍！这显然有泡沫破灭危险！

一、牛市神话剧情中的相似的花絮

１．大市值公司出现

台湾省，中国国际商业银行，在泡沫最高峰时，总市值是包括当时摩根大通、美洲银行、富国银行等5大美国银行市值的总和，其净利润则是这五大银行的5％。

中国，中国工行是美国花旗银行市值的1.4倍（数据来源：互联网新闻），成为世界第一大银行。花旗利润比工行高四倍。（计算数据来源：《福布斯》于 3月30日公布的“全球上市公司2000强”排行榜。）

２．股市利润超过ＧＤＰ产值的成为可能。

日本股灾前，股市资产收益甚至接近ＧＤＰ产值的水平。

　　　　中国，2006年高盛表示，2010年中国A股总市值可达到2万亿美元

　　　　然而2007年10月，仅沪市市值就达到了２０万亿，相当ＧＤＰ的一倍。如果继续上涨７０－８０％，股市收益一年就可以达到２０万亿，超越ＧＤＰ产值。

四、小结：低于30%的股指增长，或迎接股灾

1.如果未来１８个月A股上涨一倍，那么。股市市盈率超过１００倍，股市收益超过GDP产值，股指三年间上涨１０倍。则出现剧烈下跌的局面可能较大。

2.当然如果政府可以积极压制股市的涨幅，将A股的涨幅控制在每年30%以下，几年后上市公司的业绩增长即可减小泡沫，有利于股市继续上涨。但如果继续保持每年超过50%的绝对涨幅则非常危险。

                         个人观点与所在机构无关  王晓萌

                                            2007年10月23日