一、M1平均增速

•   长期平均增速：自2005年以来，M1年均增速约为8%-10%。这一增速与中国经济的快速发展阶段相匹配，体现了经济扩张期企业经营活跃、资金流转加速的特点。
• 近年平均增速：2020-2024年期间，M1平均增速有所放缓，约为5%-7%。这主要受经济结构调 整、金融监管加强以及疫情等因素影响，企业投资和居民消费意愿相对谨慎。
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     二、历史变化关键节点

1. 2005-2007年：增速较高（年均约12%-15%），受益于经济过热、投资扩张和股市牛市推动企业活期存款增加。
2. 2008-2009年：全球金融危机后，M1增速先降后升，2009年因“四万亿”刺激政策达到阶段性高点（约17%），随后逐步回落。
3. 2015-2016年：金融加杠杆和去库存周期推动M1增速快速上升，2016年达到21.4%的峰值，随后因金融去杠杆政策实施而回落。
4. 2020-2021年：疫情后宽松政策刺激下，M1增速回升至9%左右，但随后因疫情反复和居民储蓄倾向增强，增速再度放缓。
5. 2024-2025年：2024年受统计口径调整影响，M1增速波动较大；2025年1月起纳入个人活期存款后，M1增速逐步回升，9月达到7.2%，创2021年2月以来新高，主要受居民存款活化和企业资金流改善推动。
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     三、近期趋势与影响因素

• 2025年趋势：M1增速持续回升，反映实体经济活跃度有所改善，居民消费和企业投资信心逐渐恢复。
• 影响因素：股市回暖、政府债发行提速、化债政策落地等因素推动企业资金流改善；居民存款活化（如理财赎回转为活期存款）也对M1增速形成支撑。

总结：M1增速是经济周期的先行指标，其历史变化与政策调控、经济环境密切相关。当前M1增速回升表明经济复苏动能增强，但需结合M2增速、社融数据等综合判断经济形势。未来若政策持续发力，M1增速有望保持稳定，为经济复苏提供资金支持。