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邦尼视点：市场最大的问题是制度缺失和滞后
(2018-06-22 07:16:02)
邦尼视点：市场最大的问题是制度缺失和滞后
仅仅三年，我们又一次在进行去杠杆，质押融资是每一个市场最基本的需求和功能，每一家企业都希望自己能够把资金利用到最充分，但作为一个高风险的市场股市，本应该有一定比例的质押基准线，超越了不仅对质押企业的一种风险，更是对提供质押金融企业的风险，但我们的制度怎么了，为什么三年前刚经历的财政硬性去杠杆，现在又这么快起来杠杆了，这才是本质，然而，我们管理层却把这些误解为市场恐慌情绪影响，这首先就是没有看到事情的本质，但我们相信既然作为中国金融市场最高的官员，不会不看拉到这些，一定是没有勇气去说，而睁眼说了瞎话。
在我们这个市场无股不押，其本身就很说明市场对于资金的需求，而随着管理层治标不治本的行政式硬性去杠杆，使得股权质押风险再次被引爆，有的已经被强制平仓，根据安信证券研报估算，
A股股权质押当前平仓线以下市值规模约为 93
51亿元。研报分析，虽然在金融去杠杆背景下，增量股权质押规模有限，但是存量股权质押压力明显加大，我们估算当前平仓线以下市值规模约为
9351亿元，较年初的 4593亿元增加 103.6%，如果市场再下跌 10%，20%，30%，平仓线以下市值规模将增加
3057亿，6129亿，10153
亿元。安信证券仅仅估测了股权质押，实际上还有大量的各种资管产品因为股价的持续下跌，也面临平仓的困境，如果加上资管产品，位于平仓线以下的市值规模将超过9351亿元。
这也是我们一直在说，股市的泡沫让股市自己去消化，管理层不应该介入，难道这些引爆平仓的企业国家都能包揽吗？管理层需要管好的是如何不让市场堆积起来这些风险，也就是应该前移到市场前段去建设市场监管的制度，而不是每天在市场指手画脚这个能做那个不能做。金融市场本身就有天然的属性泡沫，而管理层非要去消除这些泡沫，这种违背市场的事情总是在做，怎么会不发生股灾呢？而真正不能发生泡沫地的房地产，我们却熟视无睹任其不对推高，就是因为没有真正明白金融市场和房地产市场的两个本质不同，股市投资的泡沫破裂是需要市场自己承担，而房地产的泡沫破裂却是要国家自己承担，这种完全不同的泡沫属性，我们那么多金融官员却装作不知道，而依然瞎搞，不断在股市乱挤泡沫释放风险，不仅是制度的缺失和滞后，更是对于资本的理念和观念的认识错误，才导致中国资本市场不断血洗自己的屠宰场。
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