【邦尼交流】跟私募的对话（0413）
    多重时间窗口正在重叠，3月数据即将公布、股指期货即将推出、股指运行周期窗口到来、以及央行金融货币政策和信贷政策等等敏感预期的汇集，本周市场的股指运行必然会是剧烈波动的，而我们一直在提示的这个时间窗口，是否真的那么有效会产生作用吗？
    今日话题：通胀和升值双重压力下对我们投资者的影响会是什么
    鉴于即将公布的2010年一季度数据可能放大刺激政策的退出步伐，人民币现行盯住美元的汇率制度将有望提前改变，人民币在未来三个月内以小幅升值方式启动汇率调整的可能性开始增大。
    而最近出现的美元与黄金比翼齐飞现象，我们在很早之前就预测过。这种比翼齐飞的现象背后是美国驾驭全球金融能力的体现，也是美国从自身利益最大化的需要所愿意看到的一种暂时需求，尽管最后黄金与美元依然会分道扬镳的，但在这之前也许世界各国首先要饱尝输入性通胀的苦果，中国应该说已经开始在品尝这种苦果，尤其是从铁矿石上最为明显，我们不可能有能力通过钢铁行业自身的能力消化掉这些疯狂的上涨，因此向下游行业的转移成本是必然的，这就是最明显的输入性通胀特征。
    因此，未来一段时间资源价格的上涨，我们根本不要感到惊讶，而反映到股市就是我们看到近期这类资源重拾升势的根本原因所在，这也是我会各种解读中不断阐述，我们一定要从投资的角度去理解消化，并最后在我们自己的投资中去配置升值与通胀的品种。
    邦尼：周一股指的运行是滞涨还是蓄势？
    私募： 仅从技术层面来看，我们认为本周汇集到的这么多重叠窗口，其对指数的影响首先是一种必然的，如果按照指数进行投资，那么就一定是减仓出来观望，尤其是资金量小的投资者最好空仓观望。如果是根据上市公司基本面进行投资的，那么就需要看自己手里所持有的品种，但有一点是肯定的，当市场指数开始出现这种宽幅波动，那么极大多数个股都会被波及到影响股价。
    如果你有幸持有到较好的质地或者是市场预期到下一个热点，到哪这种可能性对于很多大众投资者机会很小。而对于资金相对较大的机构以及私募来说，全仓进出未必是最好策略，我们认为应该控制仓位，把该降下来的仓位降下来，保持一定比例的资金是最好的策略。
    因为从周一的走势来看，我们认为滞涨的迹象很明显，也许市场还会出现看起来像再次突破的走势，那么我们就更要警惕这种诱多，因为股指在目前点位进行一次较大幅度的波动或者回调，才会使得在3200点附近的密集的筹码进行一次较大换手，这将会更加有利于2季度股指穿越4千点。（预言家）
    邦尼：如果市场出现窗口的下跌调整，我们应该怎么办？
    私募： 首先我们认可你的提问，但需要表明的是，在这种敏感汇集的时间窗口出现宽幅震荡很正常，但绝不要认为这是一种趋势的被扭转，市场依然会是向上震荡的结构性牛市，至少从目前来看，我们看不到市场有转熊的迹象，当然2010年的总体格局一如你在年初的预测那样，会是一个结构性的牛市，而在股指期货的作用下，会呈现宽幅的波动，很多投资者会被放大恐惧和贪婪。
    我们现在的用力主要在密切跟踪国家的整体基本面，也就是现在大家关心的通胀和升值，我们认为这是未来市场的主题，如果市场出现时间窗口的震荡，并给我们带来这种机会，那么我们一定会下手的。去积极配置这些领域的品质，所以股指如果出现这种波动，对于我们来说绝对是机会，而不是风险。
    提供以下几个领域供大家参考：地产、资源、航空、金融、造纸、消费、新能源。 （浪人）  阅读更多私募对话全文