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(2010-03-20 09:38:56)
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【邦尼论市】央行加"量"调控对市场的影响
随着央行3月份来的短短三周时间内，通过公开市场已净回笼资金3500亿元，已经超过了一次性上调0.5个百分点法定存款准备金率所冻结的资金量，这表明公开市场已经悄然承担起大规模对冲流动性的重任。这种通过市场化手段而非金融政策调控，对于未来的市场将会产生深刻的影响，首先就股市一直担心的加息和上调准备金，或许随着这样的加量收紧而得到缓解。
那么，为什么央行不是采取直接的加息或者上调存款准备金，而用这种加量的手段，很显然央行也看到通过提高存款准备金或者加息，对于整体经济的影响会更大，而对于通过市场加量收紧，其相对的影响力会更小，当然对于股市的影响力，无论采取哪种方式都是具有利空的，不过我们认为这种加量收紧的调控，对于股市的影响会更小，因为股市管理层还可以通过类似基金的发行来对冲，这也是我们看到近期基金能够比较密集发行的一个重要原因吧！
如果，我们这种判断成立，表明股市在整体调控中还是继续得到管理层的关照，而对于目前市场的低迷，从表象来看是受累于这些央行的调控政策，但我们认为更多的还是市场本身内在更多的一些因素在影响这个市场，尤其是股指期货的性质不断被变异，其真正的对冲风险的作用是否还具有，这恐怕也是管理层所忽略的，在更多关注股指期货的风险防范之后，那么对于大众投资者的避险工具在哪里，管理层似乎再次把这个市场最大的群体忽略了。
所以近期影响市场走势的因素很多，而央行加量收紧的调控仅仅是一个层面，绝对不是最大的因素，从我们的理解来看，目前对于市场依然是需要保持一定合理的仓位，既不能过于悲观，但也未必要太乐观，不如利用这个阶段抓紧摊低自己的持仓成本。而在市场板块层面，我们必须要有自己前瞻性的思维去判断，我们认为地产板块尽管“央企哥”以不屑一顾的态度挑战房地产政策调控，但就股市的地产板块来说，由于前期遭遇社保基金的大肆减仓，其风险也被快速地释放，无论从其技术层面还是地产板块公司的基本面来看，我们认为都有存在一定的短期投资机遇。只要房地产市场的调控进一步严厉或者收紧，就会迫使这些商业地产公司抓紧回收资金，其年报的业绩可以没有太大悬念向好。
其中比较值得关注的有：
招商地产（000024）、阳光股份（000608）、中粮地产（000031）、世茂股份（600823）阅读更多全文
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