宏观视野：央行微调表态
流动性是否会从泛滥到干旱
中国人民银行5日发布的二季度货币政策执行报告指出，目前部分国家的政府和央行已开始研究包括量化宽松货币政策在内的危机应对措施的退出策略。这就表明宽松的信贷政策开始正式考虑退出的问题，这种财政政策的转变信号，既是经济政策的拐点隐现，也意味着A股市场阶段性高点的到来。
那么，我们现在需要考虑的是，央行这种财政政策的转变，是否会带来流动性从泛滥到干旱的转变呢？也许一时并不会呈现这种现状，毕竟流动性泛滥到干旱也是需要一个转变的过程，但这个现象一定会到来，能够既保持流动不干旱，又不泛滥，这是对所有全球各国央行来说，都是一种梦想，经济领域中这种流动性平衡，仅能够维持的时间非常之短，因为资金在逐利的驱动下，总是贪婪和恐惧，而贪婪和恐惧是导致泛滥和干旱的根源。
从我们的理解来看，央行开始正式表态这种微调，也许已经看到流动性所带来负面影响已经出现，而这种政策一旦定调，首先我们从房地产信贷上早已开始收紧，这就是一种食物链的生存反应，很多地产公司将再次面临资金链的问题，在银行信贷资金遭遇屏蔽之后，必然会影响这些地产公司的资金流动，而最简便的就是从自己在投资股市上抽调资金，这也是我们认为未来股市资金面临的压力一定会显现的道理所在。
而当这种效应连锁反应之后，上市公司融资的紧迫性就会更加明显，现在放开IPO之后以及解禁流通，就会更加疯狂争夺市场的资金，而投资者这个时候也不愿意更多进入股市，包括储蓄资金流入的速度都会放慢，这是没有办法的一种市场逐利和规避风险的本能，这也是我们会判断随着7月29日接近300点的长阴线之后，阶段性高点已经呈现的观点，而09年下半年结构性市场调整的行情也就此展开，其主题就是抗通胀。
因此，关注宏观政策就是能够在第一时间帮助我们把握市场的变化，并给我们的投资决策提供准确的信息判断依据，这也是我们一直坚持研究宏观经济政策要对我们的实际投资带来帮助，否则这种研究就失去意义。
掌财人-----邦尼
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