两大利好能否抵御外围暴跌的风险
    证监会昨天收盘以后，发布了《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》和《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，进一步规范股份回购和现金分红。这对于整个资本市场的长远发展而言，是属于实质性的利好。有助于市场的进一步规范。然而，美国方面昨晚道琼斯指数跌破8600点创5年新低，指数跌幅达7.22%。这无疑对灾难深重的A股而言，又是一个重大利空。甚至它足以抵消任何的利好。
    纵观今年以来美股与A股之间的关联性，我们会发现，目前A股的走势完全制约于美股的走势，凡是美股暴跌，A股必然无法幸免。这是否就可以说A股已经沦为了美股的傀儡呢？这得从本轮暴跌的源头谈起，A股本轮的暴跌，前期主要是基于自身调整的需要。但在调整的过程中，美国的次债危机逐渐参与了进来，同时国内各种突发事件逐步增多，从而使得正常的调整与次债危机挂钩，再加上投资者的不理性，导致A股加速暴跌。在短短的11个月跌幅高达84%，这在世界股市中都是极为罕见的现象。
    从世界各国股市的运动轨迹来看，本轮调整的周期其本都是从去年10月左右开始的。然而在跌幅上A股目前是处于领先地位。随着雷曼的破产以及欧洲银行的危机，本轮危机目前进入了一个新的更为深重的阶段。近期外围股市开始加速下跌，但A股从9.19以来一直维持震荡格局。从某种意义上而言是政府救市的结果。但从根本上而言，笔者认为，这是A股自身发展的规律所致。9.19行情是政策干预的结果，同样这也是世界各国共同努力的结果。因为9.19前后世界股市都出现了2天的暴涨行情。然而，暴涨之后的结果却大相径庭。
   外围股市在经历的短暂的暴涨之后，开始持续暴跌。因为身处危机中心的位置，这可以说是直接受危机的影响。同样也可以看做是对A股前期暴跌的一个补跌。对于A股而言，前期已经跌幅较大，因此这次并未同世界一起破位下跌。这又何尝不可以看做是远离危机的好处呢？当然更多的原因是基于市场自身的运动轨迹。因为政策的干预目前国外并不比中国少。
   从规律而言，昨夜美股暴跌，今天A股必将低开。从走势上而言，在外围没有走稳的情况下，A股很难走出独立行情。因此，近期仍将维持震荡走势。甚至不排除二次探底。至于何时反弹，在笔者看来，这取决于外围股市何时企稳。连续的暴跌必不可久。暴跌之后，必然将有一个极大的反弹。因此，美股企稳之日，必将成为A股反弹之时。