邦尼视点：增持的影响正在对市场扩散

    尽管笔者也写过对“放宽上市公司增持后的思考”博文，但随着周三联通的增持信息披露之后，国有企业尤其是中央企业就成为推动资本市场稳定发展的积极力量，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。

    从市场目前最简单的层面来看，也就意味着更多的上市公司，现在只要资金就能够可以轻松地抄底到自己的股票，对于这样的买卖来说简直是风险套利，因为有管理层背后的政策支持，很多上市公司现在可以先做后说。那么我们可以想象一下在目前这个普遍处于跌过头的时候，就是管理层允许你继续拿钱去摊低自己的持股成本，这在目前这种低迷的市场下，等于在抢钱了，而很多市场投资者也许现在只能望洋兴叹，因为都被套在高高的山岗，哪里还有资金来摊低成本，这也就注定本轮扭转熊市中，所有上市公司和央企将成为最大受益者，尤其是象汇金这样的国家队更是不用说了，不仅有钱更有政策支撑。

    不过对于改变目前市场的低迷或者走出跌势的股市来说，现在只要资金进来总是好的，但最后很多投资者或者其它机构投资者，最后都会发现自己依然是输家，因为不仅没有资金的优势更没有政策的优势，也许这轮增持会解救很多庄家和需要解禁的流通股小非，如果市场就靠这种来解决流动性的资金，那么在经过一轮反弹之后，市场还是会寻求兑现的获利的欲望，毕竟所有进来的资金，最终都是获利出局的，谁愿意被套在里面呢？

    增持从短期来看，对市场的资金持续流入带来积极的一面，但在这些介入的资金获利丰厚之后呢？依然面临着兑现的压力，也许管理层现在也只能走一步看一步，这也是笔者一直剖析的中国股市的弊端所在，我们在出台很多政策的时候，根本没有战略性和预见性，总是在头痛了医头，脚痛了就医脚，最重要改变市场的并不是这样的资金流动性，如果上市公司依然没有压力地在这个市场鬼混，而没有经营压力，谁会在乎自己的股价呢？又会在乎对投资者的回报呢？

    因此尽管从目前来看，增持确实在改变市场的资金流出，是因为管理层从政策上保障了这些资金的进入是不太会亏钱的根本原因，因为目前市场确实跌过头了，但谁会保证市场散户跟风进去就不会再次被陷进去呢？但愿我们市场投资者在把握这种增持所带来的机会同时，也清醒地认识到这种增持是不可能改变整个市场的格局，只是在短期内改变了市场的资金紧缺。

    但愿我们的管理层在救市的时候，更多地从市场制度本身去着手，比如改变不对称的一级市场和二级市场的差距，比如尽快建立退出机制，不要*号加ST，市场没有那么多资源和财富可以让这些企业挥霍，比如加大违规和操纵的成本，比如尽快推出市场避险工具等等，只有让所有的上市公司在这个市场付出一定成本，才会杜绝争先恐后要进入资本市场的想法。

    而我们现在的企业只要进入这个市场就意味着发财，因为上市募集到了钱可以挥霍，亏掉了是所有市场投资者来承担，既不会涉及到上市公司也不会涉及到中间机构，所以我们才看见那么多的公司可以不断地讲故事给我们听，而管理层业分享了这种利益，却忽略了这个市场最基础的投资主体----大众投资者。这也许是导致目前中国股市失败的根本原因之一。

    也许对于很多套牢的投资者来说，笔者的这种分析很不愿意听到和看到，怕这会影响他们的解套，其实如果这个市场不改变这种游戏规则，那么最受伤害的以后依然是这个市场大众投资者，因为我们的资金是有限的，我们能够得到的政策是有限的，而在这种有限的情况要获得投资收益相当困难的，而这种增持的影响还会继续扩散的，因此短期之内确实也是可以让我们看好市场。