邦尼视点：A股需要的不是害怕做多

也许这样的标题对于很多空头来说是刺激的，也必然遭致反驳，为什么A股市场需要的不是害怕做多呢？这个话题探讨起来会很热闹，也很有意义的，因为我们的市场只有做多才能赚钱本质所在，做空你会赚钱吗？其次是从6千点上方坍塌下来到目前考验3千点的附近，还有多少资金有勇气敢大胆做空，这是不需要去论证的，否则早就开始争先恐后地放量离场了，也许在这里还会出现一次放量杀跌性的恐慌筹码，但一定是那些市场弱势群体的筹码。

A股市场正在面临着一次新的变局， “最新出炉的外汇统计数据肯定会让监管层焦躁不安。4月份新增外汇储备 744.6亿美元，其中500亿美元无法解释来源和目的。”中国社科院世界经济与政治研究所张明博士告诉本报记者。500亿美元既不是外贸顺差，也不是外商直接投资，而是投机而来的热钱。

从笔者所了解到的信息判断，更多的境外资本就是在通过正当和非正当的渠道在流入，这是一种趋势，没有人能够阻止这种资本逐利的本性，而且这些资本可以变换自己的身份，留在中国的市场，如果我们一味地认为是热钱，那么就会大错特错。因为只要我们不开放资本项目的自由兑换，热钱的风险还是很大的，还是很难搅动中国的金融体系，问题是我们自己会在金融大坝上搞出裂缝来，因为不配套的金融政策和不健全的金融信贷体系，为我们自己埋下隐患。在我们自己收紧的信贷投资中，更多需要得到信贷的中小企业正在面临信贷的断流，因为我们银行的信贷很多时候是无法保障这些资金的流向，这是最关键的症结，也就是得到资金的企业，根本不会受到这种投资过热的遏制，而得不到资金的很多企业就会在这种金融政策下影响发展和陷入困境，相信很多民营企业家看见这样的阐述是会切身感受到的。

但同时还会有更多的这些所谓热钱流入中国市场，中国人民大学金融学院赵锡军教授的观点比较乐观，他认为：美元的反转导致资本大规模外逃数量很有限，毕竟美国经济增长状况并没有完全改善，持有美元资产仍然具有很大的风险。

    “中国经济增长还比较健康良好，股市资金仍然很充足，一季度银行存款上升7000多亿，表明大量从股市出来的钱回流到了银行，目前，股市基本面没有改变，资金仍然充足，关键的问题在于股市的信心有待恢复。”赵锡军说。

如果A股市场继续呈现暴跌，不仅再次让更多的廉价筹码拱手让给了已经潜伏进来的“热钱”，也在通过市场给社会增添不安的因素，这是很多市场投资者所看不到的风险，这是让笔者一直感到忧心的，尽管股市不是一个靠忧心和信心就能存活的市场，但我们看不到这种趋势，那么必然是亏损一族。

从笔者的理解和观点来看，在目前中国股市现有的市场本质来看，3千点到8千点是合理的一个区间，而目前是一个被我们很多投资者所忽略的安全区域，因为从中国股市这种虚拟经济跟中国目前的实体经济相比相去甚远。这是其发展的空间和动力所在，因此现在做多中国股市不是我们需要害怕的时候，而是应该充分地去把握这种空间，而不能被别人影响牵着鼻子走，因为只有我们按照自己的路走，热钱才会构成威胁，如果按照热钱的节奏在波动那么就会被洗劫。

股市的泡沫在面对如此庞大的需要通过中国资本市场发展的企业，需要得到全流通的股权，足以可以释放掉泡沫，现在不就是害怕这些巨大需求吗？那么我们现在还需要担心市场做多吗？不做多中国资本市场才是管理层最大的风险。“在一个有效的市场上，我们和白痴炒股的收益率是一样的，你是否理性是你自己个人的风险偏好问题，不是市场定价和估值的问题”。管理层只要监管好市场是否被操纵，是否公平，是否有信息被掩盖了。

目前中国A股市场的最大风险在于我们管理层，始终无法完全意义上的让这种社会资源最优化地配置到最好的企业中去，因为还有更多需要扶持的国有企业，以及一些被各种利益团体所左右的企业中去，如果我们监管能够前移到上市公司的发行和后续资本市场上的监管，那么这个市场的投资价值会更高、发展空间会更大。