邦尼解读：股市公交车----媒体信息解读（080604）

    越南可能步入货币危机

    越南盾自今年3月下旬急跌后，其汇率持续下滑。截至上周五，越南盾兑美元已贬值2.7%。而根据12个月的远期外汇交易（NDF）情况，交易员认为越南盾兑美元1年内或将下跌超过30%。股市方面，胡志明市股票指数今年以来下跌55%，远低于亚洲其他股市的表现。

    解读：第一，越南通胀局面面临失控：由于食品及能源价格飙升，越南5月份通胀率达25.2%，为13 年来最高，而通胀上行压力仍然严重；第二，政策从紧力度不足：越南央行于5月19日将基准利率从8.75%调升至12%，部分银行亦已将贷款利率提高至18%。但当前的利率水平仍远低于通胀率，未能有效控制通胀预期；第三，越南贸易赤字迅速扩大：今年1至5月，越南的贸易赤字达到了144亿美元，其中主要原因是国际能源、建材和化肥价格的上涨，使越南的进口比去年同期大幅增加等等，而且一定还有更多的原因。

    但从越南所呈现出来的这些问题，不正是我们目前所看见的吗？仅仅是因为我们拥有比较庞大的外汇储备，以及较大的抗击能力，但如果我们的一些金融政策或者货币政策继续放水，这样的问题也一定会爆发的，珠三角的大批企业破产，并每没有换来企业的升级换代，人民币的升值如果失去有序，那么我们这些积累起来的美元随时会成为一张权证一样的废纸。

    食用农产品价格连续8周回落 CPI涨幅有望放缓

    商务部昨天公布，上周(5月26日至6月1日)我国36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，连续八周呈回落态势。至此，我国农产品价格5月份环比下降3.2%。

   解读：农产品价格的回落有助于缓解最广大普通百姓的生活压力，但这种回落是否是经得起市场以及外围的考验，现在未必是最后的定论，管理层应该从战略角度更多地去思考，导致我们这轮通胀以及过剩还是过热的根源。

    中国目前的金融政策在某些层面是缺失的，也是在引诱更多的热钱在流入，尤其是我们一直所忽略的国内市场的激活，这将是中国在未来国际市场永远处于被动和根源，而要激活国内的消费市场，所涉及到的恰恰是这些涉及最广大普通百姓生活的问题，只有解决好中国最大广大普通百姓的问题，中国也就步入了世界发达之国。

    基金参与增发屡被套 七成公司股价跌破增发价

　　统计显示，2007年以来，大约有200家公司进行了增发。考虑到除权因素，去年10月以来约有7成公司股价跌破增发价，跌破定向增发价的也不少见。由于参与定向增发的机构投资者所持股份一般有12个月的锁定期，在下跌市道中，这对基金等机构投资者来说风险极大。

    解读：中国股市的这些基金，现在都不是真正意义上的机构投资者，不是因为他们不成熟，也不是因为他们不是没有能力，也不是因为他们的资金实力不够，在笔者的眼里，目前中国的所有这些存活的基金，在未来股指期货推出，在未来不再需要接受窗口指导之后，在未来不再需要将政治的时候，那么中国的机构才会成为机构。

    所以现在的基金出现这种和那种问题是正常的，不出现是不正常的，这是因为这样的体制所决定的，我们现在的这些基金经理，难道可以自己决定自己的命运，是基金投资人的利益重要还是自己的经理位置重要，当你不再成为基金经理的时候，你再有才能又能怎么样呢？基金经理命运不全是因为业绩，决定他们命运的是更上面的一纸公文。

所以不要拿我们的基金机构投资者去跟那些境外的机构去比，他们具有不可相比性，只有这些“基”成为会下蛋的母鸡，中国机构投资者也就开始进入了成长期。