没有想到日前所写的《邦尼：A股市场正在进入华山论剑看谁更“贱”》一文，尽然这么快地在市场得到诠释，这也实在出乎笔者的意外，也是造成笔者没有及时明确预警的原因之一，当然更主要是笔者对这种市场的理解肤浅所致，市场的这种非理性杀跌跟非理性地上涨几乎没有任何区别，都可以演绎到一个极致境界。

    这就让笔者不得不去思考的一个问题，造成中国股市这种现状的原因是什么呢？谁又是其中的受益者呢？如果在这种暴跌过程谁都不会受益，那么这个市场一定是有问题的，而且是严重的。当我们看见目前这种非理性的暴跌之后，一定是市场投资者发现了市场变坏的迹象，但这个时候其实已经很多市场机构和大众投资者都被深度套牢之后的发现，所有的筹码都需要在这个时候去规避风险，但市场除了用跌停的方式还能怎样释放风险呢？

    这也是我们会看见市场在不好的时候会用这种无量的方式下跌，而在好的时候会用无量的方式涨停，一个市场虽然不能说拥有做空工具,就会改变市场的本质，当然不会的。但一个市场没有做空的机制却是必然导致这种市场的现象出现。是因为要兑现的筹码只有通过卖出和买进才能兑现自己的结果,非理性的市场行为就是这样产生的。

    做空机制的推出是让市场投资者在判断市场有风险的时候，可以不需要把手中的筹码卖出，而在另外一个方向上沽空就可以，当然这样风险也是很大，但市场在有这样的工具进行规避风险时，就决定了谁对市场趋势的判断准确与否，其带来的结果就是平抑市场的剧烈波动，因为在一定在时候总有投资者觉得可以相反操作了，这就是做空机制的最大好处。

    笔者不是要把做空机制的作用放大，这也是我们会看见很多国外市场的波动，不会引发这么大的影响所在，因为在那些市场，尽管股指也会出现暴跌，但其实际的损失并没有我们这里的大，我们的市场是只有在涨的时候大家才可以获得投资收益，这也是导致我们的市场只能做多和唱多的原因所在，一跌市场所有的问题都出来了，社会也会引发不稳定，这就是市场的机制所决定的结局。

    其次是中国股市的管理层对于市场的监管制度即落后又滞后，在一个依靠单边的市场上，资金就决定市场的方向，可我们在这些细节上根本不顾及市场的反应，比如上市公司的巨额融资，比如市场的印花税高额收取，等等这些问题上根本没有总体的思路在思考，再比如在引进境外机构投资者的问题上也是这样，每次都是在市场暴跌之中放行境外的机构投资者入场，这种无意之中的巧合，都是给予市场带来非常负面的影响，因此本轮股市的暴跌既有市场本身在高估之后的回归，更多的是我们市场管理层在对待市场出现心的问题之后的滞后反应，要么就是冲动的反应所致。

    其实从目前中国的整体基本面来看，未来影响市场的因素很多，至少从很多数据来看利空更大于利多，因此更要从积极的层面来思考中国的股市，不是中国的股市一定要做多，因为在一个单边的市场上，只有在发展中才能解决掉中国股市的很多问题，而不可能在暴跌中释放掉风险，如果非要说释放掉的也仅仅是表面的泡沫而已，而市场泡沫的核心问题仍然没有解决掉。