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分析来分析去，感觉周期股投资尤其是跟大宗商品有关的周期股投资其实挺难的， 但是有了第一部分，不写续集实在没法交代，只好硬着头皮写  ， 周期股投资难的 原因在于其实跟上一篇的分析有关：

1、大趋势其实是跟商品高度相关的，而且股票弹性比现货更大，也就是说其实你还是在炒期货，很多人不炒期货炒周期股的原因大概是因为听多了炒期货破产的传闻，其实你用杠杆小点效果是一样的，另外期货长期投资要移仓，移仓的成本有时候挺高的，这也是很多人炒周期股不炒期货的原因，因为看起来周期股更能扛，其实不然，大部分周期股扛起来是非常痛苦的，唯一能解套的模式只有重组，那你不是在炒周期股而是在炒重组，分析的模式就完全不一样了，比如华菱钢铁，其实这波上涨已经跟商品无关了。

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​2、那周期股都不适合投资吗，答案肯定是否定的，有一些周期股还是适合投资的，不过有这么一些条件，第一它必须是行业龙头，产品换代不是很快的行业龙头有个好处在于产业下行龙头一般受到的伤害最小而产业上行龙头得到的好处最大，第二是估值必须是低估的，个股低估高估其实很难判断的，但投资学上有个统计规律叫价值-魅力 异象（会计学喜欢叫会计异象），这个规律是每年投资市净率最低的股票然后进行轮换操作，得到的收益会高于市场平均收益，这里至少给我们一个选择的标准，结合第一条我们从市净率最低的股票里面选择龙头股，比如煤炭里面我们选择神华，钢铁里面选宝钢，铝业里面选中国宏桥，这样操作的一个好处是一旦这些股票涨上去就肯定不是市净率最低的股票了，坏处是你可能抛的太早后面还有一大波行情错过了，然而投资是没有十全十美的方法的。

上面操作一个改进的方法是选择经营开始改善的周期股，但历史上回测数据表明你很有可能会错过一大段行情，因为还没等财报出来，这些经营改善的股票已经涨了不少，当然你有内幕消息另说。

3、还有一些周期股未来可能是行业垄断，这个时候整个行业的特性会发生变化，变得周期会不明显，垄断以后产能调整会很迅速，国内也有这种股票，比如金禾实业（详见http://weibo.com/1098173713/Dvxhby1AK），当然这个股票有它的很多问题，比如环保，万一哪天真被查出什么问题，能不能维持目前的盈利就不好说了，但是可以按照这个思路去找

总结一下：如果你判断商品上涨的角度来炒周期股还不如直接炒期货，如果从长期投资的角度来投资周期股可以考虑按照上面的标准来操作，善于高抛低吸做波段的可以不考虑以上建议。

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