中金公司四季度策略报告

中金公司近日发布第四季度投资策略报告，认为虽然A股与国际估值水平相比已接近合理，但在未来12个月依然存在上涨空间，主要是受两个因素影响：
1、基本面上，中国宏观环境将依然保持稳定，明、后年的GDP仍将达到10%和9%；
2、资金面上，优质蓝筹的分红收益率对于国债收益率仍处于历史高位，资金不断流向股市的趋势不会发生转变。中金公司认为06年四季度影响股市短期波动的风险，主要来自于新股发行和非流通股上市，建议回避追捧估值缺乏基本面支持的新股。
中金公司建议关注未来12个月两个投资机会：
1）高增长性股票，目前估值水平正趋于合理，但高增长趋势得以确立，股价依然有上涨的空间。诸如零售、食品饮料、农产品、医药、传媒等消费行业龙头（例如大商股份、华联综超、恒瑞医药、国药股份等），以及具有明显国际竞争力优势同时处于行业上升周期（例如通信设备、电力一次设备，特种车辆，精密机床等行业）的中国制造业龙头企业（例如中兴通讯、安徽合力、中集集团、特变电工、沈阳机床、秦川发展等）；
2）未来业绩增长预期有望获得显著提升，从而带来"估值上涨"的行业和个股。从具体行业来看，A股估值明显偏低的板块包括航空、机场、高速公路、电力、钢铁等。
中金公司重点关注并推荐的股票都是估值上涨类，石化行业重点推荐中国石化和沈阳化工，认为在未来几年石油价格将最低至50美元，给二者的基本面增色不少；随着机场收费提高，机场主业资产回报率显著提升，机场主业整体上市已是大市所趋，同时无论是国外的相对估值，还是现金流的绝对估值，A股机场股票都具有绝对吸引力，下跌风险有限，中金公司建议重点关注：上海机场和深圳机场，二者有整体上市或资产收购的实质性表态或举动；电力和钢铁在A股中都属于估值低，但业绩增长有望好于市场预期，建议关注长江电力、宝钢、鞍钢、太钢。
近日网易证券独家解读栏目，招商证券、银河证券等知名研究员也建议重点关注估值低但业绩增长性强的行业和个股，建议重点关注钢铁、电力、高速公路，重点看好钢铁这个昔日五朵金花，投资者可关注相关个股。