1、医疗保健行业

    防御性行业，制药公司、医疗器材公司最值得关注。行业受益于各种形式的竞争优势，但容易受政策影响。

    大型医药公司具有很强的竞争优势，麻醉制药公司更令人垂涎，生物制药风险很大，具有高转化成本的医疗器材公司有强竞争优势。

    医药开发程序：

             
    2、消费服务业

    餐饮零售等大多数行业竞争优势的面很窄，不值得长期投资。

    3、商务服务业

    值得挖掘。分基于技术、基于人力、基于有形资产盈利等子行业。基于技术的公司最为可靠，包括数据处理商、数据库提供商、其他基于技术服务的公司等。

    4、资产管理和保险业

    资产管理业如基金等难以置信的赚钱，尤其规模大的。保险则处于极度竞争行业。

    5.软件行业

    具有很高的周期性，是比红宏观经济增长快的行业，主流领域大多数是垄断的，得到社会认可的软件公司是现金牛。进入壁垒低，难以在较长时间建立竞争优势。寻找有以下竞争优势的公司：高客户转换成本、网络效应、品牌。注意：

    许可收入：正在增长的许可收入预示着健康的需求。

    递延收入：上升的递延收入预示着健康的订货。

    应收账款天数：上升的应收账款天数常常是公司产品不在像以前那样热销的第一信号。

    6.硬件行业

    竞争优势在硬件行业是罕见的。硬件发展迅，并为社会带来巨大收益，但却不能为其制造者赚很多钱。硬件部门的核心驱动力是其创新能力，但其创新力是硬件功能增强的同时却使成本迅速下降。摩尔定律（1965年）：芯片上集成晶体管数量将每两年翻一番。而与此同时晶体管价格却以一个反转的速度垂直向下。

     因为快速创新，硬件公司趋向于收入和盈利的快速增长，硬件技术的竞争对手一般都很强大，硬件的需求具有很强的周期性。    

    7.媒体行业

分出版、广播和有线电视、娱乐产品。广播和电视等基于预付金的业务更有吸引力，基于广告模式具有周期性。媒体行业优中选优：收入比率在8%-10%以上和明智的收购。

    8、电信业

竞争激烈，行业的发展取决于规则的调整和技术的变化。

    9.生活消费品行业

    防御性行业，业绩稳定，值得挖掘。包括食品饮料、日用品、烟草等。成功公司特点：市场份额占优势、充足的自由现金流、品牌价值、创新水平。

    10.工业原材料和设备行业

    分基础材料和增值商品。基础材料竞争优势很少，少数工业原材料和设备公司是“糟糕行业里的好公司”。选择低成本、低负债、高附加值公司。

    11、能源行业

    主要指石油天然气，包括输油运气管线、炼油厂、市场营销、服务提供商。具有周期性，垄断性，整个行业对石油价格异常敏感。

    12、公共事业行业

    包括电力、供水等等。由于放松管制行业竞争越来越激烈，不值得投资。