鞋子舒服不舒服，脚丫子最清楚。同理，资本市场能不能捞到油水，投资者最清楚。市场中大部分投资者的套牢筹码都在1350点到1500点之间。而等大盘跌到1100点以下的时候，市场中已经没有几个带活气的中小投资者了。那么是不是就说明现在的市场已经非常具有投资价值了呢？笔者说不是，因为市场中的投资价值并不完全取决于上市公司业绩和成长性，股改就是影响目前股市的重要因素。任何改革都是要付出代价的，在改革中出现的风险往往是具有较大不确定性的，所以场外新资金流入并没有想象中积极。近期，QFII再度得到了央府首肯增加了入市额度，有人提出基金可能会先动手，不让廉价筹码被老外们抢先占有。但不论从四季度的宏观面还是从基金仓位的情况来说，基金在此位置的大举做多并不现实，只能是超跌后顺势做做反弹。而QFII在提高准入额度后就会很快投入兵力吗？其实“让不让入市”和“什么时候入市”是两个问题，QFII争取入市额度是必须的，是永远不会改变的，但是什么时候进场可就是人家自己说得算了。某国外机构负责人就曾向笔者表示，他们现在不会全面进入，但对个别股票会进行择机吸纳，比如他们已经对国内的一些药类公司非常感兴趣了。所以笔者认为，目前还没到大举做多的时候，指数的走势仍然不能确定是就此向上，仍是一种技术性反弹。但是对于那些“股”瘦如柴，超跌严重的价值型股票进行逢低吸纳也许会得到意想不到的超额收益。
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