估值2pb左右。业务分为三块：煤炭采掘及运输，煤化工，微煤雾化。还有其它新能源和环保业务，还在开展初期，基本不需要指望。

煤炭微利。如果煤价回到2013的水平，大约整个板块年盈利能达到5个亿以上。这是已有的3个煤矿，还有1个没开工，说不好。煤化工需求不旺，目前基本持平，但是由于产业链优势，保守估计一年能有2亿。(2014年前三季度，扣非利润大约1.92亿，煤炭5000万多，剩下的基本是煤化工)这里一年7-9亿利润，但煤价是否复苏，很难说。而且相对于其91.5亿净资产，这个利润对应的ROE还是比较寒酸的。

医药板块基本剥离，就不提了。

微煤雾化拿到了不少政府意向性的业务，但大多还没有转化为具体的合同。合计在手起码有220亿（河北省180亿，张家口市18亿，其它各地一些零散的单子），如果3-4年完成，利润也还不错。最大问题是这块业务都是子公司亿利洁能在做，而这个公司，亿利能源只有60%股权。当然，供煤（煤粉生产及运输）这块肯定是母公司做，关联交易，就看如何定价了。卖煤粉是个不错的主意，因为公司的煤矿都在内蒙古，而且都是优质煤，运输便利，而且非常符合减排的需要。

综上，买了一点，不敢买太多。不确定性有点大。