第一是2007宏观经济处于繁荣的顶峰，上市公司利润增速史无前例。2014宏观经济较为疲弱。

保险和券商较为确定的受益于牛市。降息周期银行受益于资产质量改善。其它传统行业负债成本降低，因为经济转向扩张需求也会略为改善，但是看不到利润高速增长的动力和可能。

第二是2007年的牛市是在整体低估值的情形下启动的，而这次中小盘处于严重的高估中，只有大蓝筹低估。

第三是沪港通以后，国际资本的偏好、国际通行的估值体系对A股一定会有深刻的影响。

总而言之如果这轮有牛市，估计是结构性的，分化的牛市，同起同落的可能性不是很大。另外肯定最后的估值达不到2007疯狂的程度。