分级基金当中，我对A类基金不太感兴趣。它相当于一个永续性债券，风险其实蛮高的。高就高在遇到下跌，债券还可以持有到期，随着到期日期的临近，债券价格会无限回归面值，而到期时自然就是等于面值；A基金如果遇到下跌，尤其是长期的升息周期，恐怕很难收回成本。

当然，也可能和我的风险偏好有关。我的风险偏好不高，但也不算太低，属于中等吧。

B基金带有杠杆，而且一般是与某个行业挂钩，当然也有泛指数化的。通常在某个行业处于低迷期，整体估值极低的时候进入，最为科学。但是，此时净值和价格通常也处于很低的位置。B类基金常见的态势就是低位溢价，高位折价。因为低位杠杆高，弹性大；高位杠杆低，弹性小。但是这只是一般的状态。

如果遇到低位折价，是最佳的买入时机。即使是低折，也不会吃亏。低位高溢价的主要风险，一是高杠杆，持仓稍微下跌，净值就会大幅度损失，但这往往会被低位的高溢价本身所抵消；二是低折，一定要看清条款，低折线在哪里，以及目前的估值、行业和大盘状况，低折的几率有多大。否则一旦低折，有一半的溢价将会消失，另外一半由于杠杆率的降低，溢价率可能也会下降。由于低位的溢价率可以很高，比如说100%以上，一旦低折，损失惨重。

如果遇到高位高溢价，是卖出的时机。第一是是否达到高折的阀值，如果达到，一旦高折，会损失大量溢价。第二是市场预期热烈，才会在高位给出高溢价。一旦掉头下跌，那么：持仓下跌——杠杆带来净值更大的下跌——市场预期改变导致溢价降低甚至转为折价，一个三杀下来，转眼间亏掉百分之二三十是很容易的事。加之B类的流动性一般，一旦封板，跑也跑不出来。

总结是：要对行业和估值十分了解。尽量在折价或者低溢价状态下买入。谨防低折和高折。不要重仓买。买的时候要做好这部分资金不要了的打算。