类似于之前有人提出的封基投资三条路走路理论：净值增长，折价率降低，高分红

熊市，尤其是永恒熊市，根本的根本就在于股息。没有足够低的估值，就不会有足够高的股息率。

股息率10%高不高？确实很高了，但如果这是一个零增长的公司，则每年股息再投，复合回报也只能达到10%而已。

只有持续增长的公司，才能在漫长的熊市里提供越来越高的分红。

所以，低估值，成长，分红，缺一不可。不喜欢分红的公司不值得买入。当然，成长的公司其收益留存比例就要高一些，分红也会低一些。但是，只要估值足够低，股息率也可以比较可观的。

现在确实需要为永恒熊市做准备了。