6月16日，看到兴业连续大跌，于是在16.4元左右，继续买入兴业。当然，这部分现在被套。

    时至今日，持有的兴业总市值大幅缩水，坐了一次巨大的过山车。我既未曾料想兴业能从12.5元左右，一个月的时间内飙升到21.48元，也未能预测到，兴业能从这个价位迅速下探到12.81元，市场竟然会在这么短的时间内无序到这个程度，让我感慨万千。

    虽然，从技术指标看，也许警示着兴业未来走势的不太美妙，但是从估值的角度看，无疑今日的兴业股价散发愈加迷人的气息。

    从这次钱荒的过程来看看兴业，与其他银行有着怎样的不同之处吧。

    1.在这之前的年报和一季报看到，兴业的存款大幅增加，连史玉柱都大为吃惊这个增加的幅度。对此，兴业的解释是，业务条线改革取得了阶段性的成果。我想想，其中很大一部分，应该是从其他银行抢来的客户所带来的存款吧？

    2.兴业备受诟病的定向增发，终于在2012年的最后一天取得成功，235亿资金到账，新年立刻开始发挥作用。看看悲催的光大，三度冲击香港上市而不得；看看招商，股市配股到现在还没获批；看看民生，核心资本又有告急的倾向了。

    3.今年二季度，兴业分别公告，与中国烟草、人保集团的全面合作协议签订，业务开始推广。这两家，估计是中国国内仅存的为数不多的资金充裕的大户了。

    4.兴业的银银平台继续扩张中。同时观察到各地的农商行、城商行和村镇小银行在这次钱荒危机中，是资金纯粹的融出户，而股份制银行尤其是国有大行居然是自己的融入户。这在以往的年份中有见到过吗？

    5.兴业的72.4亿年度分红，一直引而不发，直到6月底才公布，7月9日才安排发放。其他同类银行，恐怕早早把这部分子弹打出去了。

    6.兴业在投资者电话会议中透露，6月份7月份各有1700亿同业资金到期。

    以上的种种情况，汇聚成一个目的：这次市场钱荒风暴来临的时刻，已经准备了充足的弹药。在金融市场尤其是同业市场哀鸿遍地、争相廉价抛售手中资产以求回收资金维持流动性，以至于债券价格狂跌的时候，手中拥有充足的现金，此刻可以从容入场，捡起廉价筹码，或者购买其他行被逼推出的高收益产品，轻松锁定下半年的收益。所以，兴业的高层在电话会议中才会有底气地对投资者说：实现和超额完成年初计划没问题，不需要调整计划，而且还能连续两季度加提拨备金。也在此坐等中报给我们带来怎样的惊喜。

    历史是一面镜子，我们是不是从兴业管理层以往的历次行动中，看看他们为什么能一次次神奇地踩准节奏？仅仅是福建人上佳的市场敏锐度么？是对经济运行周期、政治兴替节奏的恰好把握么？还是兴业积累的“大数据”科技支撑开始发力？

    银行已经不可能回到过去那种纯粹放贷的老路上去了，面对未来，必须创新，开展同业业务。对于银行的创新能力，引用招行新行长田慧宇的一段话可能诠释得更清晰：

       “关于新兴融资业务，我们是后进者，市场的先行者已经走了五六年了，大概从2007年国际金融危机之前就开始了，我们到最近这一两年才开始做。”

       “更重要的是，我们一定要顺应金融脱媒的大趋势引领创新。监管的政策不断在变，市场的需求不断在变，有可能明天开始丙方或者乙加丙方业务又给叫停了。我们怎么办？我们是不是再等四五年以后，等别的银行创新出一种新的模式后，再在这儿开会讨论怎么样学习人家？我觉得不应该这样，招商银行应该做市场的引领者。要成为引领者，那我们从现在开始就要考虑大融资的概念，研究还有一些什么样的融资模式?可以做一些什么样的产品储备?一旦市场形势和政策形势发生变化的时候，我们能不能在第一时间推出新产品?能不能做到这些，我找不了别人，只能找你们在座的各位；我也找不了分行，分行比我们急。”

       “我们不能有这种观点：一件事我们开始不做，过了两年、三年监管叫停了，就证明我们当时是非常英明的，是有预见性的，是有前瞻性的，是有政策水平的，我们的风险管理能力是强的。这是谬论，极大的谬论！那过去这两三年，我们没赚的钱找谁要去？你来负责吗？在过去两三年中，我们的队伍没做这块业务，能力在削弱，市场感觉在下降，而同业的能力在提升，这个账找谁算去？不管出现什么政策变化和市场形势变化，我们队伍的能力不能削弱。风险大的时候我们也要尝试经营风险，否则这支队伍的能力就萎缩了，就没有狼性了，就不能打仗了，这是最可怕的。老是“刀枪入库、马放南山”，在那儿天天说我在搞战备，几十年不动真的，这部队还能打仗吗？而且，这个银行的市场形象慢慢地就不好了，客户会说这一块业务他们不做，就像刚才有同志反映企业说房地产项目别找招行。中国过去二十年是房地产大发展的时期，我们没做，这一块业务要重新找回来可不就得付出比别人更多一些的劳动吗？”

    兴业的管理层其实是很小心谨慎的，我发现年报中大篇幅地在谈论各种风险。

    这次钱荒之前，兴业高层就判断，新领导上来以后，不会一直维持这种宽松的流动性。因而四五月份开始削减部分同业业务。同业负责，也是有了同业资产后，再来找相应的同业负责来匹配的。一季报就觉得兴业的买入返售增量不大了。

    对于小微企业贷款，也感觉到了这种谨慎。以往兴业开展这类业务，往往要求业务员从行业协会、科技园区管委会入手，看重他们推荐的本辖区企业，再去实地考察核实，尽量做到优中选优。最近李仁杰在上海外滩金融峰会中接受采访时也提起，最好小微企业先有VC、PE等风投资金注入，待小微企业有了初始资金、财务相对透明了以后，银行信贷资金再介入，风险相对较小；最好能够把工商、税务、电力部门的信息集合在征信系统里，加以共享，有助于银行识别企业风险，更好地服务小微企业。

    看看兴业跌成那样，有兴趣对兴业历年的资金结余做了个大致的粗略的统计。

    资金结余，大致来源于两个方面，一是向股东募集，二是历年净利润减去分红的结余。

    A.向股东募集方面，有这么几次：

    1.1996年和2000年，两次增资扩股，实收资本达到了人民币30亿元。

    2.2003年恒生等三家境外投资者认购兴业定向发行的9.99亿股，募集26.97亿元。

    3.2007年2月首次A股上市发行，募集资金净额：157.22亿元。

    4.2010年6月，A股市场公开配股10亿股，募集资金178.64亿元。

    5.2012年底，定向增发19.15亿股，募集资金净额：235.32亿元。

    ------------------------------------------以上合计：RMB628.15亿元。

    B. 2007年公开上市以来，兴业银行公布的累计净利润和现金分红情况表如下：亿元

    合计累计净资金：1544.75亿元。（数据来源于年报，对年报财务数据有异议的，另当别论了）

    这只是历年结余的净资金，不包括1988—2006共19年的盈余、对外股权投资增值及孳息（九江银行、银联、兴业信托、兴业金融租赁等）、历年各地购置办公用房的增值等等。

    时至今日，兴业的市值为1771.87亿元，低估程度之大，不言而喻。

    长期持有，必定回报丰厚。