当一个行业处于下行周期时，多数时候基本面和股价是差不多同时见底的。例外情况主要是利空消息来得太突然、太过巨大，比如2008年金融危机之类的黑天鹅，股价在非理性中无底线的下跌，跌到令人发指的便宜，然后成为一个底部，随之反弹。之后虽然基本面仍然逐步走低但是高于这个底部。这是一个买入的机会，不过被套的风险很大而已。而且可能被套很多。再不过，被套对我们来说根本不是什么风险，买入就被套早就是常态。

目前的白酒股显然不是这种情况，首先基本面的下滑在半年多以前就已经确认，这半年多来股价一直是在不同人群的或坚信、或怀疑、或抛弃之间缓步下滑，而非一次性暴跌。其次就估值来说，即便最低的老窖，2012年利润计算的市盈率也不过8倍，如果2013年下滑40%，是为13倍多，确实不贵，但也谈不上便宜得令人发指。当然比起白酒历史上的市盈率是够低的，不过此一时彼一时也，锚定效应是投资人很常见的心理误区之一。

基本面不断走低，股价也在一批批的坚守者和抄底者们不断的失望和放弃之下缓缓阴跌。

股价多数时候和基本面大致同步见底，但是通常会先于基本面回升。一般行业如果是缓慢复苏则股价也缓慢回升，行业如果是急剧复苏则股价也剧烈上涨。后者不多见，通常是周期性极强的行业或者受黑天鹅打击后的复原。

离市场太近显然是不好的，太远貌似也不好。这些东西属于投资中“术”的层次，可是掌握一些应该也能有所帮助吧。