格力电器一季度利润增速不到15%。

整体经济下滑，房地产行业下滑，节能补贴即将到期。在我的印象中格力几乎从不搞打折促销的，这两三个月也看到了不少促销活动，网上网下都有。看来最近生意是不太好做。

对格力的长期竞争力，估计影响不大。而且现价10pe多一些，并不高，就算是对应15%的增速也不高。以后的增速当然会下降，动辄40%哪有那么容易，不过20%+也很好了。

我的经验是，不管估值是否合理或者足够低估，不管你个人对公司判断如何，一旦增长不及预期股价必然是要杀一波的。而市场对格力的预期至少是20-30%。

我把价值投资者分为几种：价值投资者，价值投机者，利润投机者，趋势投机者。即使同一个投资者也可以有几种面貌。价值投资者是真正根据公司的真实价值投资的。价值投机者，只是在乎表面的价值，比如赌航运业的反转，航运业其实没有长期投资价值，景气的时候要资本支出，不景气要亏损，纯属现金黑洞，这我们心知肚明，可是有机会做反转的时候还是会去做。我承认我也干这种事情。利润投机者，他只在乎报表利润数字和增长率。趋势投机者，他本质上只在乎股价不断的上涨，利润他也关注不过利润和利润增长只是股价上涨的一个好理由。只要利润不断增长，股价不断上涨，不在乎是否高估，也不在乎未来的风险。

再加上纯正的短线客和波段客还有乱买客，股票持有者的成分是复杂的。不管你如何判断，总有些人在不及预期的时候出逃。有些人是被出逃，因为你不跑别人要跑，跑在后面更倒霉，对机构尤其如此。

宇通客车增长不到10%，实际上和许多机构预期是一致的，不过肯定和另一些机构和散户预期不符，毕竟人类的线性思维是根深蒂固的，宇通前几年的增速都在30%线上。

我的想法是：

一、不及预期的时候如果你在场内，赶快跑出来。不要怕上涨，除非大盘暴涨。超预期不涨的见多了，不及预期不跌的几乎没见过。如果实在害怕失去位置，可以跑一部分或者不跑。如果有备选，跑了回不去也就回不去，算了。灵活是散户针对机构的优势，有优势为什么不利用。

二、如果在场外，不要急着买入。根据国外某位大师的话，受到不利事件较大冲击以后，股价需要时间体现，一般90天后是比较好的买点。我没有验证，不过据我经验一般要跌1、2个月至少。

三、买入时机：如果持有，害怕失去位置，出来以后跌几个点或者反弹或者横起来以后就回去吧。如果不持有，等上1-2个月（平均一个半月）比较好。

或者一边跌一边买。或者跌到横起来了买。或者开始反弹的时候买。但不赞成在最初的暴跌之中去接飞刀。一切皆有可能，不要以为你的公司好估值低就不会跌了！照样会跌，而且会跌得你不敢相信。

相信我，我不是想投机，只是想控制建仓成本而已。哈哈。