很多人认为我买高市盈率的股票是投机，这是大大的误解。股票估值不光是看市盈率，还要看成长性，并且成长性远比市盈率重要。

从选股角度讲，我完全没有投机。我只是因为超强的选股能力在高市盈率的医药股中发现了严重被低估计的股票。买低市盈率的股票比较安全这是一般原则但不是绝对真理。真正的大牛股市盈率都不会太低，否则市场也太傻了。市场并不傻，天上也不会掉馅饼。

我的投机在于集中持股。从2003年以来，我一般只持有一两只股票。这次只持有双鹭一只股票。集中持股，最怕黑天鹅事件，最怕非系统风险。我另一激进的地方是喜欢融资。

太多的人低估了我的理论水平，低估我对市场的理解。