A股市场历来是一个最大的庞氏骗局。世人皆知，庞氏骗局最大的命门就是规模的过度扩大。必须要有几何级速度增加的傻瓜才能让骗子的骗局持续下去。以现在A股的市值来说，傻子以几何级速度增加显然是不可能的。非但不可能增加，而且还在不断减少。这就像一个草原，狼太多了那羊就只会越来越少。这个食物链最底端就是散户，散户每隔几年被收割一批，然后又再成长起来一批、再收割，但现在的问题是竭泽而渔，散户的自然生长速度根本经不起这样的收割。现在狼已经在吃狼了，再过一阵子狼都要饿死了。熊市再持续两年，基金公司和券商倒掉一批是很可能的。

每个傻子买入的时候，都想着高价丢给更傻的傻子。而今在傻子没有骗子多的市场，谁来接盘？下跌再正常不过了。

对于我来说投资没有什么神秘，很现实，四个字：“唯利是图”。付出现金是为了得到现金，现在付出一定量的现金是为了今后收回更多的现金。买入一个公司的股票，每股能有多少盈利？派发多少，留存多少，留存部分是否能在将来创造更多股利？其间有多大不确定性？

最近忽然发现新希望的估值很低了，虽然它的利润今年实际上是下滑的。主要问题就是它未来的成长性估计不会太好。但这么便宜了，可以列入观察名单。白酒下去了，五粮液茅台张裕B都到了10PE左右。可以看看了，有些吸引力了。宇通格力也在10PE。

别的目标，继续寻找。