增速超出预料，大约40%，考虑到超提拨备，税前利润增长幅度更大。这个倒是次要的。一个银行，其ROE和ROA不可能无限制提高，而兴业的这两项指标已经在相当的高位了。最让人放心的还是下面这两点：

资产增速：上半年总资产增速接近16%，存款增速超过11%。在当前的经济和市场环境下非常不错了。如果ROE和ROA高位维稳，那么决定利润增速的，长期来看当然是资产规模。资产增速长期来看将决定利润增速。

资产质量：不良贷款率稳定。当然现在做结论为时尚早，毕竟随着经济下行，坏账暴露刚刚开始。但是，浙江福建的烂摊子，以及沸沸扬扬的钢贸事件，至少兴业都还没有牵扯太多。

其它的，同业业务，银银平台，金融创新，融资租赁，信托什么的都还玩的可以。但我估值的时候主要还是考虑的基础的信贷业务和中间业务增长，以及资产质量。其它这些东西我当然希望它们前途远大，不过即使不如预期，基础业务也能提供足够的安全边际。

现在就要看下半年和明年了，如果降息和坏账增加的影响安然度过，那么就一切平安了。

这还真是一场漫长的战斗。