兴业的资金营运中心是全国一流的，在股份制银行应该是最历害的，可与四大行比美，而且成长性很好。

  近日，兴业银行[13.42 -0.45% 股吧 研报]在上海召开了2011年度业绩报告会。与会的众多机构投资者对兴业银行的同业与金融市场业务表示出浓厚兴趣。兴业银行李仁杰行长在会上明确指出，“中国金融市场会越来越完善，无论是股本市场、债券市场、大宗商品市场，还是货币市场、衍生品市场都会越来越快地发展。这也为银行金融市场业务、资产管理业务发展提供了广阔空间”。会上，作为兴业银行金融市场业务主要平台的资金营运中心颇受关注，其总经理陈世涌先生在会后接受了笔者走访。

    “创新是兴业发展的源动力。”兴业银行资金营运中心总经理陈世涌在谈到近年兴业资金营运业务的发展时如是说，“回顾资金营运中心的成长历程，我们深切感受到‘创新’在兴业银行上市后的效益和竞争力提升中发挥的重要作用”。

     兴业银行资金营运中心成立于2003年11月，历经多年发展，已形成以自营投资业务、做市交易业务和资产管理业务三大业务功能为中心的业务板块布局；并逐步从经营资金头寸为主的经营模式，向经营资金头寸和提供汇率、利率和理财等各类产品服务并重的综合经营模式转变，业务收入逐渐呈现多样化的特征：贵金属、衍生金融工具、债券、货币市场、外汇、票据、代客财富管理等业务处于同行业的第一梯队。

    除经营模式外，资金营运中心的业务规模也实现较快增长：资产总额从成立时的600多亿增长至2011年末的近5000亿。2011年资金营运中心人民币债券交易量约1万亿元；人民币货币市场交易量近4万亿元；人民币利率互换交易近3600亿元，外汇衍生交易量超过4000亿美元；国内黄金市场各品种交易量合计近400吨，主要产品交易量是成立时的数十倍。(不知有没有风险，只有交易风险吗，做错做反有没有风险）

经营模式转型获认可

     “近年来，经营转型、盈利模式创新成为中国商业银行改革发展的主旋律”，陈世涌介绍说。在过去，我国商业银行营业利润主要来源于存贷利差，而这类单一的经营模式近年来受到利率市场化、银行资金脱媒化、同业竞争加剧的严峻挑战。同时，伴随着国民财富不断增长和金融市场的快速成长，客户金融服务需求日趋多样化，包含各类综合货币市场、债券市场、信贷市场、商品及各类衍生产品市场业务的“组合式银行业务”快速发展，并成为决定银行市场竞争地位的核心业务。 “兴业银行资金营运中心便是在这样一个大背景下应运而生的”他坦言。

     据悉，该中心也是我国目前唯一一家单独领取金融许可证和营业执照，独立核算、自主经营的商业银行综合性、专业化的资金运营机构。经过八年发展，该中心承担起了全行境内外金融市场资金交易、投资运作和业务创新的职能，成为有影响力的外汇市场、黄金市场、人民币债券市场做市商、人民币债券主要承销商、Shibor报价团成员、公开市场业务一级交易商、人民币利率互换主要交易商，是国内货币、债券、商业票据、外汇、黄金等市场中最积极活跃机构之一。

     业界也对兴业资金业务的发展给予了充分肯定：中国人民银行2008、2009年度SHIBOR报价商综合考评排名第一、二名；全国银行间本币市场2009、2010年度最具市场影响力机构；中国外汇交易中心连续三年优秀会员；上海黄金交易所连续六年优秀会员;上海清算所2011年度优秀会员；上海市政府2010年度金融创新成果奖三等奖等，兴业资金运营中心成立短短数年获得的类似奖项累计多达79项。

                                   持续推动业务品种创新

       在陈世涌看来，推进产品创新、灵活开展自营投资和做市交易、科学配置资产，是资金业务盈利和增长的先决条件。资金营运中心成立8年以来，根据市场环境变化，充分把握业务创新契机，在传统借贷市场之外寻求新的利润增长渠道。其中，人民币做市交易、贵金属交易、代客财富管理是兴业银行资金业务中发展最为迅速、在市场上影响最大的创新业务种类。

      在人民币做市交易领域，为推动业务转型，拓展盈利渠道，兴业银行积极探索各要素市场中的新业务模式，并取得了良好的市场口碑。早在2005年，兴业银行成为全国银行间人民币外汇市场首批做市商银行；2006年取得代客外币对人民币掉期交易资格；2007年获得全国银行间债券市场做市商资格；2010年成为银行间市场首批信用风险缓释工具(CRM)核心交易商和凭证创设机构；2011年获得银行间外汇市场人民币对外汇期权业务资格。兴业银行已成为外汇即期、远期、掉期和人民币利率互换及人民币远期利率协议市场最活跃的做市商之一，连续多年在业界获得“最佳做市商”等荣誉。

      在贵金属业务领域，兴业银行早在2005年就已成为金交所的金融类会员，2007年率先在全国范围内推出金交所个人实物黄金投资产品，2009年首家推出代理金交所延期交收品种，并且以战略的眼光成为首批上海期货交易所自营黄金期货的银行类会员，2010年取得进口黄金业务资格，同时突破自身发展的局限，携手上海黄金交易所、世界黄金协会共同打造“兴业银行·金交所交易金”的市场品牌，进一步激发了国内投资者对黄金市场的热情。目前兴业银行已成为代理上海黄金交易所挂牌品种最齐全、代理黄金交易量居市场首位、代理白银交易量居市场第二位的商业银行，并连续六年被评为“上海黄金交易所优秀会员”。

      在代客财富管理领域，兴业银行2003和2004年成功设计并发行“万汇通”和“万利宝”理财产品，成为国内首批推出零售外币和人民币理财产品的商业银行。数年来，兴业银行以客户需求为中心，以监管政策为导向，深入研究，积极创新，为客户提供全方位的财富管理服务。目前，兴业银行已建立起针对不同类型客户的理财产品体系，持续稳定的为客户创造较高的理财收益，所管理的客户资产规模位居同类型银行前列，并形成较好的市场声誉。2008年获中国社科院评选的银行理财产品发行机构“稳健之星”称号，2009年至2011年连续三年获第一财经评选的“年度银行理财品牌”奖。

      “去年，资金营运中心首开人民币汇率期权业务，大力探索跨产品交易模式，推动开展人民币账户金、账户银业务。我们也是在监管机构明确采用新交易模式后，第三家进入上海证券交易所开展交易所债市交易的商业银行”陈世涌表示，“这说明，即便在近年宏观调控，国内银行业的创新监管环境相对较严的背景下，兴业银行在资金业务上的创新步伐也从未放缓。”

                          重投研、把风险，保驾产品创新

    陈世涌认为，2012年全球经济面临较大不确定性，国内经济自主增长动能下降，宏观经济和政策复杂性增加。特别是全球金融危机后，货币供应扩张与债务膨胀并存的“后危机时期”特征在未来几年仍将延续，另一方面，欧债危机的进一步恶化也已经深刻触及到整个欧盟当事国的社会和财政制度的整合，以及欧元货币联盟运行机制等一系列错综复杂的问题，并且短期内难以看到破解之路。

     “2012年，兴业银行资金业务将在汇率与利率波动较大的市场环境下，积极防范市场风险、信用风险、操作风险。”他表示。而对于防控风险是否会对创新产生一定约束时的问题，他认为需持辩证的态度，只有风控防范到位，才能放心开展创新业务，因此，资金业务的创新必须与风险控制机制创新协调、互动。

      针对风控和发展，兴业银行资金营运中心坚持二者“相互独立、相互制衡、有机结合、高效衔接”的原则。在组织架构方面，资金营运中心前、中、后台分离，总行风险管理部派驻风险中台，总行支付结算部派驻会计后台。资金营运中心内部也组建风控团队，整合强化自身风险管理和内控职能。

     对宏观形势的准确判断及对金融产品的合理定价无疑是资金业务创新发展的推动力，为此，资金营运中心内设定量分析和策略团队、研究团队。

     定量分析和策略团队统一管理和开发各类产品定价模型，寻找最优策略及套利机会，探索国内外金融市场的高收益资金运作模式，在金融产品定价、风险控制模型库等方面取得了可喜成绩。兴业银行还通过全球招聘，引进了在美国华[0.13 2.34%]尔街多家知名金融机构长期从事固定收益衍生产品和信用衍生产品两大领域的资深专家梁泓博士，由他带领该团队，探索人民币市场各类产品的定量研发。

      研究团队则是由兴业银行首席经济学家鲁政委博士组建的。鲁政委博士是在兴业银行资金营运中心快速成长起来的知名经济学家，其曾因14次准确预测到货币政策出台时点而在市场享有盛誉，并在业界诸多奖项评选中屡获殊荣。除了引人瞩目的宏观经济分析，研究团队的汇率与贵金属分析、利率分析和信用分析力量都在茁壮成长，同时为资金营运中心的自营投资和客户提供了极富参考意义的市场洞见。

     宏观研究分析和投研能力的持续提升，定价能力的不断完善，不仅支持了资金交易业务发展及创新，而且使得兴业银行在行业内树立了良好的品牌效应。

     陈世涌表示，资金业务无论从组织架构、风险控制，还是落实到产品的设计，都保持了审慎、谨慎创新的局面。未来，兴业银行资金营运中心将继续依照集约化、专业化和市场化的原则，成为固定收益类产品的专业提供者、做市交易类产品的综合报价商以及本外币财富管理业务的市场领先者，为客户创造更多价值，实现与市场、客户的共同成长。(文/黄宽)