利率市场化真的来了，五大行有天生的对公存款优势，但是由于体制不顺、增长乏力、平台贷风险高，我早就排除在选择之外。股份行只有招商、民生和兴业在这个环境下优势最明显，分别依靠高客户粘性的零售业务、小微业务和同业业务。招商偏贵，民生对管理层没信心，只好呆在兴业里面了。

之前所以持有浦发，第一是资本充足率还可以，第二是估值低，第三是中规中矩。不过它的ROE我是一直都不满意。常年低于兴业大约4、5个点。现在估值已经高于兴业了，最主要的是它以对公业务为主，议价能力不强，在利率市场化逐渐推行的情况下我确实缺少信心。

除此之外我在银行股上就只持有宁波银行了。宁波银行的ROE也只是平平，估值还比兴业高出35%，为什么要持有它呢？一是多元化，二是它的核心资本充足率非常高，三是规模小，四是它还是有一些竞争优势的，本年度一季度贷款的同比增速以及存贷利差都是所有上市银行中间最高的。它代表的是另一种经营模式，中小银行的生存之道就在于差异化，深耕本地市场，强调对本地市场和客户的深入了解和把握，发掘小微业务。它的不确定性其实是高于兴业的，尤其是银监会对城商行异地扩张的限制。毕竟，从今往后，恐怕很难再有新的银行获得全国性银行牌照了。

但是，仓位不大，也就这样了。