技术型企业

是不是技术含量很高的企业、或者技术依赖度很高的企业就是技术型企业？从投资角度来看，不一定。巴菲特和彼得林奇要我们回避的，是难于理解、不稳定而易变、低壁垒的技术型企业。格力也依赖技术，大冶特钢也依赖技术，但前者谈不上技术型企业，传统制造业（现在算半个销售企业）而已；后者技术型企业成分大一点。

因此，无需刻意回避技术含量高的企业。

投资者的死因

上午看到一篇博文，博主的朋友，年轻、漂亮、能干，07年大约25岁，已经拥有几个美容店和百万资产。因为牛市产生好奇，因为博主推荐赚了一笔，从60万滚到180万。之后加大投入，到年底已经有300多万。因为人漂亮、能干，又是大客户，很受证券公司工作人员的吹捧，信息也灵通，学得也快。基本已经不再征求博主意见，偶尔打电话来说的一套一套，连博主都不懂。2008亏成70万，买什么都是亏，以前学的全都不灵了。本来拿住，09年还可以回来一些，但又被期货公司的人拉下水，爆仓亏完。最后沦落到一无所有，进了精神病院。

这里面能看出有几个投资者常犯的错误（也即死亡原因）？查理芒格说，我最想知道我会死在哪里，然后永远不去。别人都研究企业怎么成功，他研究企业如何失败。

第一，过度自信。台风来了猪也会飞，故事的主角却把盈利都归结于自身能力。年轻、漂亮、事业成功、受人追捧，这些现实生活中的成功尤其容易让人自我膨胀。然而无数事例证明，在其它领域的成功，与在证券投资领域的成功关系甚微。这是一个极度专业化的领域。聪明人总觉得自己做什么都一样会成功，不是这样的。

第二、贪婪。重仓押注、不断加仓，甚至去搏期货的高杠杆，妄图一把翻盘。

第三、漠视风险。牛市里股神满街，问题是有命才有将来，熊市里能够活下去，才能成为真正的投资者。

这是我的第二轮牛熊了，战战兢兢，如履薄冰。

中短线持股

博友的2011总结提到：一年不动的长仓基本都赔钱，倒是见好就收的酒类、家电和机械等中短线品种赚了钱。但他也说，这并非常态，以后仍然会以长线持股为主，不会更加重视中短线。

我反思了我的方法，我是不会主动去做中短线的，买入之时都是以长期持有为目标。但究竟持有多久？持有的时间完全取决于价值实现的速度，如果价格很快反应甚至透支了价值、或者有更好的标的出现，持有多短都不为短；如果价格仍然低估或者合理，又没有更好的目标，持有多长都不为长。如果我做了一笔漂亮的中短线交易，那一定不是我故意的，是市场非要给我这个机会的。